本周美股集体跳水，纳斯达克跌幅较大，什么情况？美股回撤要开始了？二季度行情怎么看？一起看看。
美国3月通胀数据打击美联储降息预期
美国3月CPI大超预期，通胀担忧升温，但随后公布的PPI略低于市场预期，一定程度上缓解通胀忧虑。
具体来看，4月10日，美国劳工部数据显示，美国3月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，为2023年9月以来最高水平，市场预估为上涨3.4%；3月CPI环比涨幅为0.4%，同样高于市场预期的0.3%。
剔除食品和能源等波动较大的因素，美国3月核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，市场预期分别为3.7%和0.3%。
4月11日，美国劳工部数据显示，3月美国生产者价格指数（PPI）同比上涨2.1%，高于前值1.6%，但逊于预期值2.2%，为自去年4月份以来的最高水平；PPI环比涨幅为0.2%，略低于预期值0.3%，也明显低于2月的0.6%。
受此影响，美联储降息预期在本周遭遇打击。一周前，衍生品市场隐含的首次降息发生在6月，全年降息3次；截至本周盘后，首次降息预期已经拖延至7月，预计全年降息2次。相应地，2年美债收益率增16bp至4.91%；10年美债收益增13bp至4.53%。
美国通胀的“最后一公里”并不好走
山西证券表示，美国通胀的“最后一公里”并不好走。核心商品后续在继续带动通胀下行方面的作用将十分有限，更为关键的是，核心服务价格本身粘性较强，预计服务价格强韧性短期内难以带动通胀回到美联储目标水平附近。在通胀数据保持韧性的背景之下，美国经济当前同样彰显出较强韧性，美联储短期内开启降息的理由明显不足，将首次降息的预期调整至四季度，全年或将只降息1次。
短期保持阶段性谨慎
天风证券认为，在美国经济软着陆与金融条件指数延续宽松的基准假设下，美股或在中期维度内或维持上升趋势，但短期内或存在过热迹象，可对美股保持阶段性谨慎。行业配置上，一是若后续制造业PMI确认上行趋势，以能源、原材料为代表的周期板块或有所表现，二是人工智能产业趋势尚处在验证阶段，或可关注部分科技细分板块的配置机会。
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