#社区牛人计划#  

宏观政策提振下，“银十”成色超越“金九”，PMI 亦验证这一点，但整体仍是生产恢复领先于需求；短期聚焦人大会议的财政增量，以及需求侧的实物工作量验证，或是判断本轮宏观信心可否持续的重要指标。10 月PMI 验证宏观政策直接对生产信心的提振，而新订单恢复仍慢。若未来财政增量重心更落在中长期化债，高频层面的房地产成交持续性不佳，以及终端需求的修复持续偏缓，则“强预期”或面临一定下修，不排除市场或再度转向对“弱复苏”定价。

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