对冲基金纷纷看多原油，油价持续攀升

近期，市场看涨的风终于吹到原油。 

经济观察网文章提到：“洲际交易所（ICE）与美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新持仓报告显示，截至3月19日当周，对冲基金等资管机构在与石油价格挂钩的六种期货期权合约品种里，加仓相当于1.4亿桶石油的多头头寸，创下2010年12月以来的最大单周买入纪录。”

这意味着，当前许多专业投资者对于后续油价的上涨似乎有较高把握。

从数据上看，近期油价也一定程度上印证了对冲基金的判断，截至4月5日，WTI原油收于86.91美元/桶，创2023年10月以来新高，其年内涨幅已达21.05%；布伦特原油收于91.17美元/桶，年内涨幅为17.94%。

（数据来源：choice，2024.01.01-2024.04.05，WTI原油证券代码为CL.NYM，布伦特原油证券代码为B.IPE，历史数据不预示油价未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

国际原油供应趋紧，地缘冲突推升油价 

原油价格受到供需、金融、地缘三重因素的综合影响，2024年，三重因素或将形成共振，推动原油价格上行：

供需方面，OPEC+成员国决定将减产协议延长至第二季度，IEA预测今年全球原油供应呈现短缺状态。截至2月底，欧佩克成员国已连续11个月减产。 

2023年以来欧佩克成员国原油产量变化趋势图

（数据来源：choice，统计区间为2023.01.01-2024.02.29。基金有风险，投资需谨慎。）

 经济方面，全球经济复苏加快，推动能源需求上升。3月中国PMI数据超预期回升，经济复苏有所加快；美国制造业PMI大幅反弹，自2022年9月后再次回到荣枯线之上。

地缘方面，中东地区一直都是全球石油供应的关键地区，其紧张局势将对石油供应产生较大影响，从而推高油价。

此外，从社会活动规律来看，一季度通常是交通油品需求淡季，三季度则将进入出行高峰，因此二季度通常处于需求上行周期。在供应低位情形下，二季度原油或存在需求改善和去库预期带来的估值上行驱动，也为油价上行的可持续性提供一定的支撑。

（资料来源：和合期货《OPEC+减产执行有效，地缘政治风险仍存，预计下季度油价维持高位震荡》，2024.03.29；中信期货《原油震荡上行，空间仍可期待？（2024-03-22）》，2024.03.22；长城证券《美国制造业PMI大幅回升，验证经济繁荣——美国3月制造业PMI点评》，2024.04.02。基金有风险，投资需谨慎。）

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