各位投资者朋友们大家好呀，市场上的金融投资类产品分门别类，很多投资者在资产选择这个问题上犯了难。同时，经济环境和资本市场纷纭变幻，没有哪一类产品的表现能够维持长期绩优，也并非每个人都能长期盈利，那么如何在不同的经济周期下开展投资呢？今天小编就为大家介绍一个周期资产配置模型——美林投资时钟。

很多新手投资者可能不知道美林投资时钟是什么，“美林投资时钟”又称“美林时钟”，该理论是由美国投行美林证券2004年在《The Investment Clock》报告中提出的资产配置理论。他们综合了美国过去长达30年的历史数据，将经济按照经济增长的方向和通胀的高低划分为四个阶段，包括复苏期、过热期、滞涨期以及衰退期四个阶段，在每个阶段中，某类资产类别的表现都优于大市。

图：美林投资时钟

首先，在复苏期（高GDP+低CPI），经济增长较好，通胀程度温和，需求逐步回暖，实体企业扩大生产，同时原材料的价格并未走高，上下游链条的盈利预期较好，股票配置的性价比较高。

到了过热期（高GDP+高CPI），通胀明显上行，经济维持增长，随着赚钱效应的扩散，企业扩产抬高了原材料价格，一些能源类、金属类等大宗商品的表现转好，同时，股票继续走高的压力逐步显现，大宗商品成为配置潜力较好的资产。

随着滞涨期（低GDP+高CPI）的到来，经济下行但通胀居高，为抑制通胀，政府收紧货币流动性，所有资产的价格下跌，“现金为王”的阶段到来。

最后，演进至衰退期（低GDP+低CPI），经济低迷，通胀下行，企业盈利较差，大宗商品的需求不足，政府开始实施宽松的货币政策，市场利率下降，利好债市，债券这类风险相对较小的资产成为市场的青睐。至此，美林时钟完整的四个阶段结束。

美林时钟是基于宏观经济周期进行资产配置的策略，其框架简洁、结论明确，既阐明了宏观经济的周期性，也为大家进行资产配置规划提供参考。

但有的投资者可能会表示他们对于经济周期的变化不太敏感，亦或想将资产分类配置的工作“假手旁人”，还有没有其它选项呢？当然有！在此向大家介绍一下小编家正在发售的二级债基——$民生加银添润债券C(OTCFUND|018617)$ ，在经典的股债二八配比下，采用“美林时钟”理论进行大类资产配置，动态调整股债仓位，在牛市力争捕捉超额收益，在熊市和震荡市力求实现资产保值或回撤控制。该产品还是民生加银精品固收“添”系列的第1只产品，拟任基金经理为固收部总监谢志华，目前已有12年的公募基金管理经验，欢迎感兴趣的朋友了解哦~

风险提示：民生加银添润债券基金为债券型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测，非宣传推介材料。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。

#3000点回血计划##A股或将重演2019年初大反弹 你认可吗？#