熟悉我的朋友知道，我也是自己管理的基金的持有人（近期的基金定期报告中也有披露）。和其他投资者一样，我也希望能够通过投资基金获得比较好的回报，改善生活水平。从我这几年做小盘股投资的历程来看，站在投资人的视角，我觉得有以下几点可以分享一下，也不一定对，供大家参考。$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$$中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$$中信保诚安鑫回报债券C(OTCFUND|009731)$
1、小盘基金是一类可以考虑长期持有的基金，基金中间会有波动，甚至回撤会比较大，但是修复能力可能也比较快。如果风险承受能力较强，耐心持有也是一种投资策略。
我买自己的基金，是必须要持有一年以上的（法规要求），中间也经历了大幅回撤，针对今年初的那种回撤，现在回想起来，感觉也是比较难完全回避的，这可能就是投资过程中需要承担的风险。即使能回避，也因为持有一年的要求不能赎回。所以呢，在风险能够承受的情况下，选择一个合适的买点，择低进入谨慎操作，也是一个还算可以的方法。
2、PB估值（市净率）很重要。
以微盘股指数为例，去年估值区间是在约2倍-2.5倍之间波动，而目前该指数的PB估值在2倍左右，相比去年而言，现在还算比较安全的估值水平。我个人认为，估值是最重要的风险控制手段之一，导致回撤的大部分原因或都是涨幅过大、估值过高导致的。
3、买点也很重要。
这有利于买入降低成本，有利于维持比较好的心态。我们回头来看，今年初的大幅下跌，那个低点现在看来是今年非常好的买点（那时候PB估值也很低，约1.4倍左右）。再微观来看，前几天小盘股整体回调了约4-5天（PB估值回到1.9倍），或许也是一个不错的关注点。这意味着，好的买点一般是在经历过一波或大或小的回调才出现的。
4、心境很重要。
证券投资实质上“投的是心”。基金或股票投资门槛并不高，但真的要获得比较好的收益，似乎又没那么容易，门槛在门里面。上面说了，好的买点往往是经历了回调后出现的，但是面对回调的时候，我们的心境是希望市场回调下来，给更好的买入机会，还是市场的回调，导致自己的身心不适？这要经常问自己。如果养成了回调买入的习惯（而不是所谓突破买入），那么投资过程或许会变的比较从容。这也是获得超额收益的来源之一。
5、仓位管理很重要。
仓位管理，并不是投资学教科书里的内容，但是在实际操作过程中，仓位管理却又非常重要。这涉及到上面提及的买点和心境的问题，也牵涉到最终的投资结果。
$中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$$中信保诚安鑫回报债券A(OTCFUND|009730)$$中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$
我们设想几种情形。
第一种情形，看到某个股票或者某个基金涨幅可观，便大举介入。但是要知道，往往是看到涨幅可观的时候，也是大家都能看到的时候，这时候往往定价已经充分，甚至还面临回调风险，如果此时仓位较重，一旦回调，心态不稳，可能产生止损的想法和行为，这就产生了亏损，而由于仓位较重，亏损变得比较大，这是比较糟糕的情形。
第二种情形，看到某个股票或者某个基金涨幅可观，先做研究，然后小仓位介入，让自己既有了投资体会，又起到标记的作用（避免忘记了投资品种），但是其涨跌对心态又不产生较大影响。耐心等待回调加仓的机会。万一后续继续下跌，触发了心里止损线，那么这个时候的止损空间是比第一种情形要小的。如果有宽裕的资金，还可以考虑进一步加仓摊低成本。
第三种情形，对股票或基金的投资比较熟悉，对估值区间也比较熟悉，在上涨过程中，可以考虑小幅回调的时候小仓位介入，在大幅回调，且估值处于估值区间的下轨时候考虑大仓位介入，在估值高位时候减仓，然后耐心等待市场的回调。这种情形是比较理想的，但真要做到这种状态，实际上是要花一些时间去不断磨练的。
上面说的几个情形，应该大家或多或少都有体会，但知易行难，最终“投的是心”。建议经常看霍华德马克思的《投资最重要的事》和《周期》这两本书，学习更理智的投资。
风险提示：上述观点仅代表基金经理的当前个人观点，不代表基金管理人对未来的预测，不构成对任何证券或产品的操作建议或推荐，也不构成任何基金进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表基金持仓信息或交易方向。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金有风险，投资需谨慎。
