#定投日记# 产业链价格处于底部区间，落后产能出清持续改善行业供需格局。全球能源转型需求依然旺盛，尽管目前主产业各个环节盈利能力承压，但是目前各环节已经处于价格的底部区间，随着终端需求持续释放，库存水平不断下降，光伏基本面有望企稳，并随着落后产能出清，行业供需有望得到持续改善，基本面拐点有望在供需达到新平衡之后加速到来。

近期硅料市场交易整体平淡，多晶硅价格再度下调仍为市场供需错配，下游开工率维持低位导致；截至本周，国内多晶硅在产企业数量为19家，已经开始检修停产的企业数量维持在15 家。头部企业有序开展检修行为，有效抑制了月度产量的快速增长。硅料供应有序缩减，价格下跌空间加速收窄，库存存量消纳有限，价格上涨动力不足，预计短期内市场以持稳运行为主。

整体判断，国内分布式装机仍待电改政策落地，短期终端需求难见起色；海外方面，受欧洲市场Q2 集中式项目延期及库存上升，预计Q3 需求力度放缓，以及美国关税加码影响，整体产业链价格将维持底部盘整。