#定投日记# 国内户用逆变器实现平台商规模化销售，今年也将实现工商业逆变器的突破，预计为海外光伏业务增速较高所致。受供需错配影响，光伏产业链自23 年Q3 开始价格下行趋势明显。主材企业受大量减值影响业绩不佳，但光储产品、光伏辅材及新技术龙头标的业绩表现仍然亮眼。

从年报及一季报看，风电板块整体呈现收入增速放缓、竞争加剧，盈利能力承压的状态。出口业务成为当前时点企业破局的关键，部分出口业务占比提升的企业一季度业绩已可见明显修复。此外，随着海风施工逐步恢复，预计下游需求有望逐步回暖。

从板块一季报看，光伏产业链在24Q1 普遍呈现价格和盈利加速赶底态势，景气度触底过程中各环节格局加速分化；板块内代表公司当前PB 估值已处于过去十年区间的2%分位以下（接近2018 年531 政策后的估值低点），反映市场对行业景气度的悲观预期已较充分释放，财报季后板块有望迎来修复行情，当前位置积极布局优势突出的强龙头正当时。