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发表于 2023-05-19 08:58:17 股吧网页版 发布于 广东
分享一只更极致的小盘指数

自2021年以来,A股风格转换,以中证1000、国证2000为代表的小盘成长风格强势。再加上行业轮动频繁,透明、简单的指数基金一跃成为投资热门品种。


这就导致越来越多的人开始专注于指数的挖掘,当然我也是其中之一。最近我发现了一个更极致的小盘指数。


中证智选1000成长创新策略指数(简称1000成长创新,下同),它起于中证1000,但更极致,因此也更优于中证1000。


而它也有对应的产品可选,场内是1000成长ETF(562520);场外是华夏中证智选1000成长创新策略ETF联接基金(A类018334、C类018335)


场内已经上市,场外正在火热募集中。


选哪个呢?两者各有优缺点,看个人需求。


场内流动性更好,能够日内择时,但是这对投资者专业度的要求比较高。更重要的一点,场内交易要留意交易品种的流动性,否则比较难卖出。


场外品种丰富,无需担心流动性,能设置定投,比较省心。但它的净值不像场内实时的,场外的净值只有一个,无法日内择时。


OK~话说回来,这个指数到底怎么个强法?


截至5月12日,1000成长创新近1年、近3年收益领涨A股一众宽基指数。(数据来源Choice)


数据来源:Choice,截至2023/5/12


为什么能这么突出?和它的“出身”有很大关系。


中证智选1000成长创新策略指数以中证1000为样本空间,采用质量、成长、创新等因子进行选样和加权,旨在为投资者提供基于宽基指数的多因子策略投资工具。


简单来讲,它以中证1000的成分股作为基础,加上多重指标做近一步筛选,最后得出150只分数最高的个股,组合了一个新指数:1000成长创新。


而它采用的指标分别是:质量、成长、创新、一致性预期。


质量因子


对于金融行业,质量因子得分由 ROE 指标在行业内的百分比排名得到;对于其余行业,质量因子得分由净营运资产、总应计盈余、短期债务覆盖率、速动比率、毛利率、资产收益率等指标在行业内的百分比排名经简单平均得到。


创新因子


由研发支出占比和研发支出增长等指标在行业内的百分比排名经简单平均并线性转换得到。


成长因子


由净利润增长、营收增长和息税前利润增长等指标在行业内的百分比排名经简单平均并线性转换得到。


一致预期成长因子


一致预期净利润上调和一致预期评级上调等指标在行业内的百分比排名经简单平均并线性转换得到。


最终,1000成长创新变得更纯粹。


(1)行业涵盖广泛,新经济属性强


成分股涵盖29个申万一级行业,前三大权重行业分别为医药生物(15.1%)、计算机(14.2%)、机械设备(11.3%)。


数据来源:Wind,权重数据截止2023.4.25,取申万一级行业分类。“其他”包含:有色金属、房地产、美容护理、食品饮料、社会服务、家用电器、传媒、银行、商贸零售、石油石化、煤炭、钢铁、纺织服饰、农林牧渔、非银金融、建筑装饰、轻工制造、交通运输、环保


其中新兴产业占比达到38.32%,专精特新占比19.05%,高于中证1000、中证500等成长风格指数。


数据来源:Wind,截至2023-4-25,新兴产业指:申万一级行业中通信、电子、计算机、传媒、医药生物,专精特新占比是指:与专精特新指数(8841451)重合权重情况,指数历史业绩不预示产品未来表现


(2)相对均衡的聚焦中小市值标的


中证1000的市值分布很极致,有75%的成分股在100亿以下。可是,在今年,虽然整体看小盘风格依旧相对领先,但是从每个月看,大中盘依旧有机会。


数据来源:Choice,截至2023/5/12


因此,在市值分布上相对均衡点的1000成长创新在轮动中更具优势。


数据来源:Wind,权重、市值数据截止2023.4.25


(3)更具估值盈利性价比


1000成长创新指数2020年-2023年稀释每股收益及预测均更高,且总体呈现增长趋势。


数据来源:Wind,2023.4.25


估值上,1000成长创新指数估值不仅低于母指数中证1000、宽基指数中证500,同样低于成长属性较强的创业板指、科创50等指数。



数据来源:Wind,2023.4.25


这不是华夏基金第一次在宽基指数基础上,进行再细挖,事实上在Smart Beta上的布局,华夏基金早在2019年6月便已开始。


围绕中证1000、中证500、创业板指,在每个宽基下面,按照风格有成长和价值两个指数。


成长类的指数它就会更侧重于去筛选业绩成长性突出、股价趋势性强的标的;


价值类的指数更侧重于去筛选安全边际更显着、股价表现更稳定的这些股票。


成长指数就会更加的偏向于进攻性,价值指数会更注重防守一些。


以成立时间最久,且也偏向成长的创业板成长ETF(159967)为例,从以下数据能够看出,不管是下跌的2022年,还是震荡的2021年,亦或是走强的2020年,创成长指数都有超额


数据来源:Choice,截至2023/5/15


当前,货币政策宽松,再加上经济复苏初期,中小企业的业绩修复空间比较大,因此基金容易撬动的小盘股具备更大的演绎空间。


1000成长创新,通过对成长还有创新因子的主动暴露,来获得超越底层中证1000指数的收益,契合行情主线。


而跟踪该指数的场外基金仅有华夏中证智选1000成长创新策略ETF联接基金(A类018334、C类018335)。


拟任基金经理严筱娴表示,


“个人来看,其实今年整个投资可能更加适合重宽基而轻行业,等到明年整个中国经济正式步入景气,美国经济也触底回升,在整个经济的内外共振之下,整个行业确定性提升之后再去追行业可能更合适一些。而如果是布局宽基指数的话,当然也就可以使用smart这些策略指数,在整个市场的贝塔收益之外能够增厚一下超额收益。”


对于后市,大家看好小盘风格嘛?


风险提示

 

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发表于 2023-11-02 14:19:37 发布于 江苏
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