A股在大起大落后，周五较大幅度反弹，有止跌回升迹象。从上证指数趋势看，它跌至关键支撑位，周五反弹看起来像是触底回升。如果下周小幅上涨，那么后市可期，可能有慢牛行情。如果和前几天相似，再次急速大幅上涨，那么容易导致投资者获利回吐，投资风险大。当然也可能是一日游行情，只是从趋势看，概率相对较小。

中概股和恒生指数最近在大幅反弹后连续回调，目前趋势下行。这两日有止跌迹象，但还不明显，还需要更多确认。同时，中概股已经跌破上涨趋势线，而恒生指数距离支撑位还较远。

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恒生科技、恒生医疗、恒生地产此前趋势相似，这两日分化。恒生科技在下跌中途强势反转；恒生医疗跌至上涨趋势线止跌回升，恒生地产则仍下行中途横盘震荡。

纳斯达克此前短期回调，最近止跌回升，已经涨至最高点下方。这几日波动，趋势仍为上行，大概率能涨回来最高点。而最近标普500和道琼斯虽然涨幅不大，但不断创新高。

费城半导体此前在大幅回调后止跌回升，最近受阻于前高压力位，前两天还有较大回撤，但很快止跌。目前仍没有突破压力位，不确定回升。

费城半导体相关的美股芯片，台积电、英伟达、博通、美光、阿斯麦周五行情分化，半数股票下跌。亚股芯片鸿海精密、联发科技、SK海力士也是涨跌分化，海力士跌幅较大。芯片股大部分在压力位附近，阻力较大，短期仍可能继续震荡。

日本日经指数和台湾加权指数最此前趋势相似，在短期回调后止跌回升，距离最高点不远。这两日行情分化，加权指数继续强势上行，进一步靠近最高点；而日经指数短期震荡，跌至上涨趋势线附近，如果跌破，那么短期可能再次回调。

印度指数一直震荡上行，短期回调，前几日似乎止跌横盘。但这两日再次跌破支撑，如果无法很快反弹回来，那么趋势很可能继续下行，下一支撑位在另一上涨趋势线附近，还有一段下行空间。

越南指数最近震荡上行，这两日再次涨回前高压力位，此压力位阻力较大，此前多次尝试也未曾突破。只有突破才能打开上行通道。

黄金期货一直震荡上行，最近在最高点下方震荡，这两日再次突破新高。黄金行情一直强势，无法预测顶在何处。

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白银此前止跌回升，最近受阻于最高点，这两日突然大幅上涨，终于突破最高点，趋势再次上行。如果短期不跌回，那么就此打开上行通道。

原油期货和油气最近止跌回升，但很快跌回。原油跌幅大，趋势已经下行，下一支撑位不远。油气这几日围绕着下跌趋势线震荡，后市方向不明。

相关信息——随着标普 500 创下 2024 年第 47 个历史新高，投资者应谨慎行事

美国股市在 2024 年创下的纪录没有显示出放缓的迹象。如果说有什么不同的话，那就是随着越来越多的行业和公司加入进来，它正在加速发展。

最新的市场势头推动标准普尔 500 指数在周五再创历史新高，创下了 2024 年第 47 次创纪录收盘高点。它还连续第六周上涨——这是自去年 12 月以来最长的连续上涨。

道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数也经历了类似的热潮，前者在周五创下了今年第 40 次创纪录收盘。纳斯达克指数还没有完全回到 7 月份的创纪录水平，但已经很接近了。到目前为止，始于 2022 年 10 月的牛市在各个方面都让怀疑论者感到震惊。

随着越来越多的行业帮助推高标普 500 指数，这波涨势越来越不依赖于少数几只推动 2023 年和 2024 年上半年市场涨幅的大型科技股。自夏季以来，处于上升趋势的大盘股数量一直在增加，甚至小盘股也加入了这一行列。

但在这种无拘无束的热情中，华尔街的一些人开始担心投资者可能对潜在风险过于麻木。据 MarketWatch 的 Jamie Chisholm 周五报道，至少有一位投资者甚至指责其他人患有“无敌综合症”。

一些人表示担心投资者可能变得过于自满。花旗集团的策略师周五警告称，股票的高估值意味着收益报告和经济数据必须继续令人印象深刻。

花旗的 Scott Chronert 领导的团队表示：“指数连续上涨 20% 以上，经济数据基本避开了衰退条件，这正在营造一种自满的氛围。”

在另一份报告中，Raymond James 首席投资官 Larry Adam 指出了几个情绪、定位和估值指标，他说这些指标让他变得更加谨慎。

MarketWatch 在下面重点介绍了其中一些指标：

股票看跌/看涨比率创一年多以来新低

Cboe 股票看跌/看涨比率表示看跌看跌期权相对于与单个股票挂钩的看涨看涨期权的交易活动。

根据道琼斯市场数据，上周晚些时候，该指数触及 0.44，为 2023 年 7 月 11 日以来的最低水平。 过去，当该比率跌至极低时，往往会出现回调。

投资者通过期货杠杆做多标普 500 指数

美国商品期货交易委员会每周都会发布数据，统计与股票指数、债券和利率以及多种商品和货币挂钩的期货合约的空头和多头仓位。

这些数据表明，截至 10 月 8 日，资产管理公司在标普 500 e-Mini 期货中的净多头仓位已连续四周超过 100 万份合约。数据显示，上一次仓位如此之长是在 2020 年 2 月 COVID-19 崩盘之前。

据芝加哥商品交易所称，总而言之，这一净多头仓位代表着超过 3060 亿美元的押注，押注反弹将继续。每份合约的价格相当于标普 500 指数水平的 50 美元，截至周五收盘时，标普 500 指数为 5,864.67 点。

这些头寸通常通过杠杆来增强，因为期货交易者通常以保证金进行交易。一旦市场出现意外转变，它们就更容易受到冲击。

机构投资管理公司 CS McKee 的首席投资官 Brian Allen 指出，仓位看起来有点过高，而且不仅仅是在期货市场。他表示：“股票又流行起来了。很多人都在谈论‘你拥有 Nvidia 吗，你拥有 Netflix 吗’。有迹象表明人们热衷于投资股市。”

内部人购买速度已放缓

高管和其他公司内部人士通常通过股票薪酬计划获得股份。但他们也可以在公开市场上买卖公司股票，这些交易是他们必须披露的。

根据 SentimenTrader 的 Jason Goepfert 的说法，最近购买公司股票的内部人士数量已降至 2021 年 9 月的水平。虽然内部人购买不是一门精确的科学，但它在过去一直是判断股票是便宜还是昂贵的可靠指南。

SentimenTrader 首席研究分析师兼创始人 Jason Goepfert 表示：“总体而言，很明显，市场情绪高涨，并处于自满的边缘。”Goepfert 补充道，不过，只要股市继续依靠自身势头，股市就可能继续上涨。他表示，他正在等待个股出现疲软迹象，然后再变得更加担心。

估值似乎过高

华尔街专业人士使用多种不同的指标来确定股票是便宜还是昂贵。最受欢迎的指标之一是将标准普尔 500 指数的价格与其成员公司预计在未来一年获得的利润进行比较。

这被称为预期市盈率。本周早些时候，该指数触及了自 2021 年 7 月以来的最高水平。

但从另一个角度来看，如今的股票估值比 2021 年更高。事实上，根据标准普尔 500 指数的价格相对于其成员公司预计在未来 12 个月内录得的收入数字，该指数已达到自 2000 年 9 月以来的最高水平，当时该指数正值互联网时代的高峰。

Mott Capital Management 的投资组合经理兼创始人 Michael Kramer 表示：“在我看来，无论你如何分析市场，它看起来都很贵。”

关键技术指标接近超买区域

技术策略师更喜欢从指数或证券的价格水平中获取投资线索，而不是从更详细的基本面分析中获取投资线索。

他们关注的最受欢迎的指标之一是标普 500 指数本周早些时候达到超买区域的顶峰。 FactSet 数据显示，14 天相对强弱指数周一创下自 7 月以来的最高水平。 当动量指标升至 70 以上时，它从历史上看就表明市场正在见顶。

亚当表示：“这些技术指标通常被视为反向指标，表明市场可能即将进入一段盘整期，或容易出现短期回调。”

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