#有色旺季来了#半溪明月，一枕清风。
你好，我是地球村的木同学。在当前时点，展望四季度，从周期大的板块来看，顺周期板块中，有色行业可以加点关注。从供给格局看，有色是相对具有优势的。并且有色金属板块当前估值处于历史较低水平。
那步入四季度后，在三季度表现不差的有色板块有机会更上一层楼吗？
此前受宏观因素影响和供需走弱的压制，有色金属板块整体下挫。但随着国际宏观因素变化，铝、铜等低库存、紧平衡的产业链结构有所强化。 且政策落地和经济复苏加快，使得有色金属需求得到明显改善，在低库存的助力下，金属价格保持偏强势状态运行，有色金属行业将迎来“顺周期”行情。
另外海外需求虽处于衰退期，需求下行，但距离底部已经不远；虽然国内经济复苏边际放缓，但稳增长政策已经开始落地发力。整体需求处于底部区间，随着欧美降息预期提升，低库存背景下，工业金属价格向上弹性大，向下弹性小，有色板块已经处于高赔率的左侧位置。
贵金属方面，首先是黄金板块的长逻辑依然成立，且伴随着国内经济复苏的力度略低于预期以及海外衰退的风险日渐积累，市场的避险情绪逐渐升温，黄金板块有望在此轮回调后延续年初的上升势头，国庆假期期间（9月29日至10月6日），COMEX黄金下跌-1.68%。正是加仓好时机。
黄金为何是公认的“避险之王”?在绝大多数资产，包括各国货币都面临贬值的风险下，持有避险资产，可以较大程度减少因经济动荡而造成的损失。投资黄金可以抵抗通胀；以过去1 5年的猪价和金价变化为例，随着时间增长，等量的黄金可以购买的猪肉量增多，因此黄金在一定程度上有保值的作用，长期持有黄金或能够有效抵御通胀。（15年间，猪肉价格涨了53.95%，国内金价涨了130.59%，妥妥跑赢猪肉涨幅。）避险属性；黄金由于其稀缺性等特点本身具有价值，当风险事件发生时其避险属性凸显，更受投资者青，所谓“乱世买黄金”。当前，在全球经济衰退预期下，叠加地缘政治冲突的扰动,黄金配置价值或凸显。
从历史数据上看，黄金与其他类资产相关性低，很少受到A股涨跌的影响，甚至在股市下跌时还能有效对冲风险。
能源金属方面，随着新能源的发展和普及，有色金属在需求端又迸发出了新机遇。近期，国内电池级碳酸锂价格虽创新低，但国家稳车市政策持续发力，旺季补库需求短期支撑锂价，众多因素叠加起来，像是锂、钴这样的动力电池的主要生产原料，具有确定性的长期增量需求，这使得有色金属不再仅仅只是单纯的周期品种，还兼具了消费属性。新能源产业整体景气回升下，锂矿企业有望迎来估值修复的反弹行情。中长期来看，锂价将继续回归中枢价格。
总结一下，木同学能看到有色板块三方面的利好。1.国内地产政策融资端暖风持续、以及经济复苏的预期，将利好工业金属需求端；2.新能源车终端需求持续复苏，进而为锂、稀土，等能源金属的需求提供支撑；3.货币政策就是避险升值需求，大量买入贵金属(黄金)。
综上，木同学认为下半年有色板块的机会是有的，可以提前借基布局，比如$博时中证有色金属矿业主题指数A[018132]$ $博时中证有色金属矿业主题指数C[018133]$ 这支产品紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数，基金资产主要投资于该指数的成份股及其备选成份股。相信在@博时基金王祥 先生的管理下，将为持有人带来超额收益，祝你我持有的@博时基金 天天飘红