#有色旺季来了#国内经济数据持续回升，逆周期政策不断发力，支撑价格走高周内，美国8 月CPI 与PPI 同比均超预期回升，而欧央行超预期加息25bp；国内方面，8 月社融数据超预期回升，市场对国内经济正经历回升阶段的预期增强，并且央行下调金融机构存款准备金利率25bp，为市场提供流动性，宏观利好不断释放。
基本金属恰处布局良机，国内经济数据持续回升，逆周期政策持续发力，铜铝等需求有所支撑。按照历史平均40 个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。
通胀降温增强了人们对美联储更早结束加息周期的预期，利好铜、铝、锡等大宗商品。骑牛看熊从各大有色金属商品来进行分析：
锂矿：8月澳大利亚、巴西进口矿环比减少近50%，主要因锂价快速下跌导致锂盐和锂矿价格倒挂，锂盐厂抵制拿高价矿。锂矿价格有所下跌，但是对于锂矿公司而言增加了订单，这明显属于短期调整，中长期利好的消息。
锡：8月因缅甸在途和存量矿仍有进口，国内锡矿供应略显宽松，锡矿加工费调涨逐渐带动精锡产量预期。鉴于佤邦锡矿山最快也将在5个月之后逐渐恢复生产，预计在3个月后市场中锡矿供应也将逐渐回归为相对偏紧的格局，叠加消费端8月数据环比改善，远期矿端供应担忧提振市场挺价情绪，节前备货需求支撑锡价格。
铝：目前国内电解铝行业运行产能抬升至4280万吨左右，云南复产基本完成，国内电解铝运行产能基本上已经达到全年运行产能的高点，后期国内电解铝运行产能将进入平稳期。同时市场寄望于传统“金九银十”消费旺季带来需求好转，铝价保持震荡偏多的思路。
铜：进入9月以来需求并没有达到传统旺季的预期，下游补库意愿较低，整体消费复苏较为缓慢。政策密集出台，铜价始终在目前价位高位徘徊，甚至略表现平静，但越临近国庆长假也蕴含着波动加大的风险，铜价走势将出现反复，价格向上弹性或被放大。
铁矿：高产量铁水给高价铁矿带来支撑，同时废钢供给的短缺也刺激了铁矿的消费，使之接连上涨，目前铁矿价格在不断接近年度高值。
今年通货膨胀比较严重，3季度周期行业的涨价潮愈演愈烈，这也带动了有色金属行业的营收和利润增长。在经济复苏的过程中，业绩为王仍然是千古不变的最佳证明，可以关注接下来有色金属行业的投资机会。
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