谁把握住人形机器人的未来，谁就能富可敌国，这似乎并不是一句空话。马斯克在10月末预测，到2040年人形机器人的市场规模可能达到200万亿美元（约1400万亿人民币），约七倍于2023年美国的GDP。叠加人工智能的催化，人形机器人可能成为有史以来最具想象空间的成长行业之一。

空间大：2024年人形机器人市场规模预计约为10.17亿美元。按照2040年200万亿美元目标测算，年化增长率将超过247%；

巨头多：美股七巨头全部入局机器人产业，从上游AI模型到下游成品全面布局，机器人已成科技行业新战场；

热度高：人形机器人成分股市值中位数仅71亿元，2024年10月以来单日最高成交额超630亿元。小市值弹性+巨量成交额引爆市场关注热情。

2024年市场规模数据来源高工移动机器人，成交额数据来源wind。

从历史看，人形机器人个股上市以来平均上涨近2倍。自2023年起，人形机器人指数涨幅更是领先于A股绝大多数热门科技赛道。如果把时间拉长，人形机器人真正的发力时间可能还在后面。

数据来源wind，截至2024/11/5，指数分别为8841699.WI、884201.WI、884878.WI、8841289.WI、8841064.WI。人形机器人成分股上市以来平均涨幅为195.95%。过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

劳动力缺口大：中国已进入史上规模最大退休潮，1962年-1975年每年约有超过2000万人退休。预计未来十几年劳动力缺口持续放大，每年减少300-500万劳动年龄人口，机器替代人力需求迫切。

出生人口数据来源国家统计局、劳动年龄人口减少数据来源复旦大学人口与发展政策研究中心

十亿级市场需求：传统工业机器人只能在特定环境中作业，人形机器人完全模仿人类行为设计，能胜任各行各业的工作。仅测算居家陪护领域，未来预计就有2600万人形机器人陪护需求，全行业市场总需求数量有望超过十亿级。

数据来源：国家卫生健康委网站，河北省家政学会，上海证券研究所预测

2025或实现量产：2023年以来人工智能发展迅速，最新机器人计算平台已可实现每秒800万亿次浮点运算，人工智能近年来的跨越式发展大大加快了机器人的落地速度。目前全球已有多家企业实现人形机器人小规模量产，工信部也要求人形机器人在2025年实现量产，机器人产业链将加速业绩兑现。

需求迫切+落地提速+泛用性强，人形机器人有望开启数十年的黄金增长期，带来下一波科技行业的投资热潮。

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