二季度香港市场表现较差。经历了疫情防控政策全面放开后的脉冲性修复后,经济二季度环比开始走弱。这与海外投资者的原有预期相差较大。其次,由于美国的经济数据一直较强,美联储降息预期一再延后,导致人民币汇率二季度贬值较多,也对香港市场造成负面影响。第三,地缘政治问题偶有发生,也间歇性影响港股市场的投资情绪。因此港股各细分行业在二季度表现均不佳,其中生物医药表现相对不佳。
在本报告期内,组合尚未完成建仓,当前以科技和消费为主要持仓。科技包括互联网、电子、电动车、通信等行业;消费包括食品饮料、纺织服装、医药;此外有少量金融地产。我们认为中国经济进入到了增长动能转换的阶段,在接下来的组合管理中,将聚焦于科技性行业。
展望下半年,我们认为市场对经济的悲观预期会有所修复,且当前估值水位较低,市场整体风险收益比较好。我们会努力挖掘超额收益的机会,力争为持有人创造好的回报。