#下半年高景气行业大猜想#低位买新基，未来更可期。回顾历史，市场低迷期发行的新基金,后期表现更佳。当前市场低位震荡，或将带来布局良机。新基金发行，历来被看作是观察市场行情的风向标之一。约翰·邓普顿曾说过：“行情总在绝望中诞生……”。因此震荡期关注新基金并长期持有的话，或许是一种不错的选择。

优点有：首先可以用更低成本配置优质股。在震荡市中，有更多机会低位捡筹码。其次新基金没有历史包袱和赎回压力。当市场遭遇重挫的时候，老基金因为仓位较高，净值容易出现较大回撤。面对大幅波动，部分投资者会因为恐慌选择赎回，从而导致基金规模的动荡，造成基金经理低位离场等负面影响。而新基金拿现金零仓位开始投资，没有历史仓位的负担。并没有赎回压力，可以更好地建仓。

目前市场情绪波动较大，从过度乐观转变为担忧风险，但考虑到政策的稳定性、市场对经济前景、企业盈利拐点以及外围市场流动性预期的稳定，短期调整或许不会改变整体震荡上行的趋势，下半年经济有望渐趋修复。

近期，整体市场表现相对比较弱势，成交量缩至今年来的冰点，大部分行业都遭遇回撤，半导体板块也经历了连续下跌。AI产业浪潮对算力的需求激增，算力芯片的市场空间扩大，上半年的行情也体现了这点。近期，某全球半导体龙头发布新款芯片，以及国内外互联网大厂发布新模型，也说明了AI的产业趋势一直在前进。

近期发布的部分半导体芯片设计公司的业绩同比下降，引发市场众多讨论。这一点，相信大家是有预期的，因为半导体经历上一轮的大周期后，目前处在下行周期接近底部的位置，在去库存、需求不振的影响下，业绩同比下降。

长期来看医药分化行情或将延续，产业创新升级和创新药细分赛道仍是未来长期方向，从复苏领域看，常规诊疗、院内手术恢复韧性较强，有望带动相关药品耗材使用，医疗机构的业务复苏及创新药的医保渗透也将有望带来创新药快速放量。

驱动医药行业长期成长因素并未改变: 人口老龄化、消费升级、科技技术创新等，生物医药板块蕴含着很好的长期投资机遇。伴随医药板块投资逐步回归主业，业绩及发展预期有望更为清晰，医药板块估值及机构持仓低位的状态将持续改善。

值得一提的是，近期，汽车产业迎来政策大力支持。7月31日，商务部表示，下一步，商务部将继续坚持“政策+活动”双轮驱动，进一步做实做细“消费提振年”。新能源市场下半年将有大量有竞争力的新产品上市，有望在下半年为新能源市场带来增量，支撑整体市场销量。在度过消费淡季后，车市销量有望继续进入环比改善通道。

高成长对应的板块估值中枢有望迎来进一步上移，长期配置价值方兴未艾，短期波动或成为银河价值成长等优质基金难得的布局窗口。拉长了时间看，新能源等成长板块依然是非常有投资价值的，长期投资逻辑并没有变化。从个人资产配置的角度讲，我们要站在更长的时间维度去看市场的波动。只要板块长期是景气的、是新兴向荣的，那么我们就可以考虑进行一些长期投资，做一些长线布局。把握成长板块未来的投资机遇，大家也可以通过银河成长远航混合（A：018069，C：018070）基金，来进行更为全面的布局，从而能够及时把握未来成长机遇。

基金管理人袁曦从基本面出发，自下而上选择优质个股，筛选出景气度相对较高的行业，尤其是关注景气度边际改善的行业。因此，相信袁曦会一如既往的给投资者们带来惊喜。同时，我也希望袁曦经理的这只新和产品能够大卖，已支持。@银河基金