【中金Kevin对美股下半年展望:跌了才有机会】
今天笔者糖宝把中金Kevin的最近研报解读梳理一下。
中金海外研究机构在国内水平里算是一流团队,之前总被吐槽中金预测不准:中金反着买别墅靠大海,前任王汉锋的预测表述往往被提成对立面了。Kevin上台后中金策略分析还是比例靠谱一些,其判断基本被验证正确。
Kevin对美股下半年展望:跌了才有机会。
一、宽松可能已经过了半场,降息兑现也就宽松交易结束。
二、通胀回落窗口已经回去,四季度可能有翘尾,大选后有上行压力。
三、三季度是降息窗口,要是市场提前博弈,也需要考虑今年降不了息的风险。
四、国内政策会有但不会太强。财政需新增4-5万亿,货币降75-100bp应该够用。
五、过去十年的“杠杆”线索:三轮加、三轮降、三轮稳;对应三轮涨、三轮跌、三轮结构。
配置思路:
a.债券(美债)与黄金在降息兑现基本结束;美股与大宗商品不跌先不买(有做空可以先做空)。
b.中国不加杠杆就继续哑铃:整体回报下行(分红、现金牛)、局部加杠杆(科技)、局部涨价(上游、公用事业)
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