当地时间3月18日，英伟达GTC2024大会重磅召开；GTC作为英伟达每年最重要的技术发布平台之一，已经被业界公认为“AI风向标”。会上，黄仁勋公布了搭载B100芯片的GB200 Grace Blackwell超级芯片系统，以及英伟达在AI软件、Omiverse云、具身智能方面的最新进展，其有望成为后续美股科技行情的催化剂。

【“狂飙“的美股科技存在泡沫吗？】

       市场上最近有人将英伟达和2000年互联网泡沫时的思科类比，但无论是所处的科技发展环境、自身壁垒还是估值，英伟达都与当年的思科与显著不同。

       2000年互联网科技泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍；如今我们可以看到过去一年间英伟达上涨了2.6倍，但业绩却翻了接近5倍，估值也从50倍降至30多倍出头，也低于其公司历史35-40倍左右的水平。

       由此可见AI科技浪潮为英伟达带来了巨大的盈利增速，但其估值水平仍处于相对合理水平，远低于20年前的科网泡沫时期，过去一年多的股价上涨主要为盈利驱动而非估值。

【美股后市怎么投？】

       货币政策方面，市场静待本周美联储议息决议，由于此前公布的经济数据已经显示出美国通胀压力，市场本身已经降低今年的降息预期，投资者更加期待本周议息会议上美联储的点阵图以及鲍威尔讲话，能否给出更明确的信号；但长期来看美联储降息虽迟但到，美股科技有望迎来估值支撑。AI进展方面，我们要相信AI不是短期炒作而是中长期核心的科技主线，算力投入已经开始，商业化应用方兴未艾，本届GTC或将引燃新一轮AI浪潮，以纳斯达克100指数为代表的美股科技板块有望随着科技巨头盈利的释放而继续录得较好表现。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。纳斯达克100最近5个完整会计年度的涨跌幅分别为2023年53.81%、2022年-32.97%、2021年26.63%、2020年47.58%、2019年37.96%。

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