今日市场低迷，但没有跌破支撑位，仍为横盘震荡趋势，后市方向不明。本人今日定投价值基金、债基和上证科创100指各2千元。继续日定投费城半导体和白银，这两个板块涨跌幅大，风险极大，无把握，不做投资建议。

 $国泰君安远见价值混合发起C$ （017936）

今日市场震荡，大部分板块下行，银行类派息股逆势上涨。此板块近期一直横盘整理，这几日在跌破支撑位后有触底反弹迹象。而市场一直板块轮动，震荡行情下红利类资产可能再次成为近期的主线。同时，派息股还具有长期投资价值，因此长短期都值得布局。本人一直长期定投这只银行派息股性质的价值基，它回撤、波动和性价比均优于99%同类。今日再投2千元，持续布局中，不做任何投资建议。

$鹏华丰享债券$ （004388）

最近国内外市场震荡，特别美国大选临近，不确定因素可能造成全球股指剧烈波动。因此本人配置一些优质债基避险。今日投这只鹏华丰享，从长期趋势看，数年以来一直平稳上行，且业绩显著优于同类。最近债基回撤，它也受到波及，目前已经止跌回升，因此长短期都值得布局。本人今日逢低加仓2千元。不做投资建议。

$中欧上证科创板100指数发起C$ （021661）

市场最近止跌横盘，等后市政策刺激，一旦反转，科创板更具爆发力，而科创100配置更均衡，攻守兼备，更具投资价值。本人最近建仓这只中欧科创，1月涨幅达到37%，且夏普优于96%同类，夏普比率是资产收益对所承担风险的补偿程度，也就是它不仅收益率极高，而且相对安全。因此本人今日再加仓2千元。不做投资建议。

建信新兴市场优选混合(QDII)C

费城半导体此前短期回调，最近止跌筑底并尝试反转，但最终受阻于前高压力位，这几日一直在压力位下徘徊不前，方向不明。昨夜较大幅度下跌，本人今日继续日定投，只是看好此基的中长期，但此板块剧烈震荡，风险极大，因此不做投资建议。

国投瑞银白银期货(LOF)A

白银最近也是涨至上升通道中，此前压力位受阻并回调，目前在通道中间位置横盘震荡，方向不明。短期仍可能下跌，但不跌出上升通道，那么依然会震荡上行。本人今日继续日定投，风险极大，且没有太多把握，不做任何投资建议。

$招商中证白酒指数(LOF)A$$中欧医疗健康混合A$

白酒、医药和新能源最近趋势相似，大幅上涨后回落至上涨趋势线附近，最近止跌并横盘震荡。前两日还有继续上行迹象，但很快下跌，上涨势头被浇灭。目前继续横盘震荡中，方向不明。

半导体最近止跌回升，此前突破前高压力位，但很快跌回。如果突破当前压力位，那么打开上行通道，还有较大行情。目前依然在压力位附近徘徊不前，后市方向有不确定性。

通信、军工、游戏此前大幅拉升后很快回落，最近再次止跌回升。然而一直无法突破当前压力位，突破才能打开上行通道，带来大行情。今日三板块均下跌，处在上涨趋势线和压力位之间，形成上升三角形，市场还没有选择好方向。

光伏此前大幅上涨后迅速回落，最近再次止跌回升，上周大幅拉升，涨回关键压力位，突破就能打开上行通道。但很快回落，今日再次下跌，没有跌破上涨趋势，但依然没有突破压力位。

投资知识分享—— 美股大牛市还能跑多久？这个分析显示至少还有一年

过去18个月，美国股市牛气冲天，投资者欢欣鼓舞，但这也导致美股估值达到了近年来的最高水平，让投资者感受到压力。

包括对冲基金明星David Einhorn在内的一些投资者已开始担心，在股市估值相对于盈利等基本面因素如此之高的情况下，现在入市是否明智。

但根据Leuthold Group的一项分析，投资者的好日子没有理由不能持续下去，至少在未来12个月左右是如此。

在本月早些时候与MarketWatch分享的一份报告中，Leuthold研究了标普500指数在12个月内上涨30%或更多之后的美股历史表现。

这与美股近期的涨幅大致相当。FactSet慧甚的数据显示，在截至今年10月1日的12个月内，标普500指数累计上涨了33%。自美股2023年10月触及熊市底部以来，该指数已累计上涨超过60%。

过去，这种高于平均水平的回报势头往往还会再持续至少12个月。这期间股市的回报率平均超过13%，远高于1926年以来所有12个月周期的典型回报率。换句话说，在短期内，趋势动能往往会压过估值担忧。

“趋势动能往往会催生出更多的动能，在达到最初的+30%回报率水平后，标普500指数在之后的12个月内上涨了13.8%，”撰写这份报告的Leuthold Group投资组合经理兼首席投资官David Ramsey写道。

但从长期来看，高估值的影响更大。

虽然估值与远期回报之间的相关系数在任何一年的时间范围内均为-0.19，但当Leuthold Group将分析范围扩大到7至10年时，他们发现这种负相关关系就变得更加强烈了。

另一个需要考虑的因素是：过去的估值通常没有现在这么高。

根据Ramsey对标普500指数正常化每股收益的计算，截至9月底，标普500指数当前的市盈率为31.4倍。

这个市盈率高于Leuthold分析中的任何其他时期，尽管2021年3月和1997年6月的读数比较接近这一水平。

在整个华尔街，越来越多的分析师开始关注美股的高估值并发布了客户报告，警告未来十年的回报率可能大幅下降。

最近的一份报告来自美国银行(Bank of America)的一个团队，该团队在周一分享给MarketWatch的一份报告中称，标普500指数居高不下的正常化市盈率可能导致未来十年的年化回报率仅为1%。这比高盛(Goldman Sachs)分析师团队本月早些时候预测的3%更加惨淡。

但美国银行的分析团队也给了大家一点鼓励：标普500等权重指数的估值比标普500市值加权指数的估值低得多。这可能有助于标普500等权重指数在未来十年跑赢。

事实上，如果美国大盘股公司继续提高股息，标普500等权重指数在此期间的年回报率将可望达到8%。

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