2023年以来，债券资产步入“牛市”阶段，优质债券资产受到市场资金热捧，其中，代表债券整体平均收益率的中债-综合全价指数自2023年至今涨幅达9.67%。

而中债-7-10年政策性金融债指数跑超中债-综合全价指数，自2023年至今涨幅达11.34%，可谓是债基中的「优等生」。

不得不说，市场也是用脚投票的，从成交金额来看，2024年以来7-10政金债指数交投活跃度持续攀升，深受资金青睐。

——如何理解“7-10”——

l 那么，“7-10”是什么意思呢？

政金债主要分为“1-3年”、“3-5年”、“7-10年”三类品种，分别代表了政金债在中短期限、中长期限、长期限上的表现，这个时间指的是债券的待偿期，可以理解为债券还有多久到期。

 但是，投资这类产品得持有7-10年？

No！不是的！

“7-10年”只代表指数标的债券的剩余期限，和指数基金的持有时间无关，且目前市面上7-10年政金债指数基金大多为随时申赎的开放式基金。

注：基金运作方式及开放频率请以实际购买的基金产品法律文件为准。

l 久期较长，波动会更大？

相对政金债的三种期限品种而言，较长的期限意味着债券价格对利率变化更敏感、波动更大，但预期收益率一般也更高。

对于长久期债券指数基金产品，进行短期投资时，获利来源主要是依赖资本利得部分，故通常高频、短期交易型投资者盈利体验普遍一般；但如果长期持有，票息、骑乘等因素的收益积累会更加凸显，并且从利率中枢下移大背景中获得资本利得的概率也更高，故稳定、长期持有型投资者盈利体验往往更好。

——7-10政金债指数产品后市投资机会如何？——

三季度理财回流、信贷中性，流动性整体宽松，经济震荡企稳，当前债市仍然偏正面。随着整体流动性的消耗、整体的债券估值中枢相对下移，债市或有调整，但空间可控。

政金债这个品类，本身就具备较强的政府信用背书，几乎没有违约风险，历史上也从未出现违约，其流动性较好、规模也较大，收益率一般介于国债和信用债之间，整体而言是较为稳健的投资标的。

希望通过固收资产作为投资组合“压舱石”、又不想承担投资信用债信用风险的稳健型投资者，政金债基金是值得考虑的选择。

当前多空分歧交织之时，如果想追求资产的长期稳健增值，投资期限较长，也愿意承受多一点的风险和波动去搏取更高的收益，可以考虑使用短期内不用的闲置资金进行长久期的利率债指数基金投资，比如7-10年国开债指数基金。

——个人投资者如何参与政金债投资？——

首先，个人投资者是可以直接投资政金债的，但门槛在于资金量要求较高；

其次，个人投资者也可以通过固收产品投资间接投资，许多固收产品在实践中会持仓政金债，不过持有比例及品种受限，较难匹配投资者的精准需求；

再者，目前市场上有专门投资于政金债的指数型公募产品，对政金债中短期限、中长期限、长期限等多期限品种都有覆盖，适合想要聚焦政金债、同时可以根据资产情况和市场判断配置不同期限产品的投资者。

故通过政金债指数基金、政金债ETF投资，是一种便捷高效且费率相对较低的方式。

@天天精华君 @问答小天

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