近期央行对包括理财风险、长端利率风险在内的债市风险关注度较高，这也引发了债券市场的大幅调整。并且交易商协会对四家农商行启动自律调查，对市场情绪也产生了一定的消极影响。虽然短期债市有一定压力，但在缺少基本面的支撑下，后续随着点位调整，风险逐渐释放后，债市将重新出现机会。 从基本面来看，近期地产成交高频数据又有所弱化，之前地产政策的效果不佳。出口数据近期有一定下行，经济稳定运行仍面临一些挑战。基本面对债市的支撑仍在。
政策面来说，前期央行采取了降息政策，后续随着美联储降息，汇率压力预计有所缓解，央行的政策空间更大。虽然短期来看基本面还在修复之中，但是货币政策还是有一定的支持，并且主基调还是宽松的，后续仍有继续降息的概率。在当前经济基本面仍在筑底的过程中我们要保持利率的稳定，防范债市超跌负反馈的风险。政治局会议也缺少超预期的表述，后续宽信用政策的力度预计不会太强，政策面对债市的利空有限。综上，我们对长端利率还是采用一个调整买入，逢高配置的策略。
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