最近，随着超级政策周的靴子终于落地，债市经历了一轮震荡偏强的表现。从周五公布的财政政策来看，12万亿化债措施整体符合市场预期。

那么，对于债券投资者而言，这一波政策的明朗化有没有提供了一些新的思路呢？

我认为，央行宽货币背景下，短债的确定性更高。

资金宽松以及同业存款利率向政策利率靠拢的预期能够支撑短端利率有进一步的下行空间。近期大额存单利率走低进入“1”字头时代似乎预示着短债利率大概率将进一步下行。例如，工商银行在售的2024年大额存单产品，起存20万元，6个月、1年期、2年期、3年期利率分别为1.35%、1.45%、1.45%、1.9%。此外，建设银行在售的起存20万元的大额存单，6个月和1年期的利率分别为1.35%和1.45%，销售日期截止到今年年底，且没有利率高于2%的存单。

至于长端利率？是否能够突破2.10%继续下探则仍需一定增量信息，短时间来看，长端利率能否继续下行需要看资金宽松和短端利率下行的情况，因此短债的确定性是更强的。

不过，需要注意的一点是，地方政府债限额提高可能导致政府债发行增加，给资金面带来短期压力。

而且，从券商统计的卖方情绪指数来看，当前机构整体持中性偏多观点，71%机构均持中性态度，这些机构认为长端不确定性相对更高。

总之，在超级政策周后，短债市场的确定性可能相对更高，$博时安悦短债C(OTCFUND|017439)$可继续持有。$博时安悦短债A(OTCFUND|017438)$ $中信建投景和中短债C(OTCFUND|000504)$$中海可转债债券C(OTCFUND|000004)$ $华夏纯债债券A(OTCFUND|000015)$ $富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$ $嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$ $景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ $华安沪深300增强A(OTCFUND|000312)$ $大成中证A500指数发起式C(OTCFUND|022422)$ #资配新发现#