#天天基金调研团#
巴菲特想必大家都很熟悉了，作为公认的“股神”，他的一举一动无不牵引着投资者的心弦。今天的文章与另一位股神有关，她在投资界同样是重量级人物。她管理的ARK Invest（方舟投资）旗下旗舰基金曾在2020年净资产回报率达到了152%。《华尔街日报》曾发文评论过她，说她的“生财能力之强，鲜有基金经理能与之媲美”，当得起“印钞机”之名。她就是有着“女版巴菲特”、“华尔街女王”之称的凯瑟琳•伍德，人称“木头姐”。
那么有人会问了，“木头姐”投资的不是美股吗？和我们A股投资者好像也没什么关系，我们想要投资她旗下的基金，是不是还得去美国开个账户呀！其实大可不必。
近日有幸参加了天天基金组织的线上调研活动，嘉宾是华宝基金的专注全球配置的基金经理周晶。详细的分析了美股市场以及海外科技方向的投资逻辑，可以说是收益颇丰，对海外科技方向的投资有了更深的认识。
而据了解，华宝基金旗下产品华宝海外科技股票，它的策略主要就是投资于海外科技主题的相关基金（包括ETF），我们从一季度的持仓基金中看到，如下图所示，前8大重仓ETF中，其中有5只就是“木头姐”凯瑟琳•伍德旗下聚焦于美股前沿科技的基金，合计占比高达73.13%。
从季度持仓对比也能看出来，相较于上季度末，该基金当中“木头姐”的含量仍在进一步提高。说明基金经理是认可“木头姐”的投资理念的，并且坚定看好“木头姐”旗下基金的投资方向，这些ETF基本都属于聚焦颠覆性科技创新的ETF，弹性都比较大，投资方向上则覆盖了互联网、基因革新、自动技术、机器人科学、金融科技和太空探索等，均为目前全球最前沿的、颠覆性创新的方向，也就是能够对行业或世界产生颠覆性变革的创新公司，这些公司无一例外都处于新兴科技赛道。
而这些科技赛道整体的表现也是非常的优秀，今年以来美股涨势还是非常迅猛的，就在本周，美股三大指数继续创下了历史新高，其中科技板块表现尤为亮眼，这其中的背后逻辑是什么呢？
首先，应该是美联储降息预期的升温，前几天公布的CPI数据为美联储降息打开了大门，市场普遍认为4月的通胀数据就算无法让美联储7月就降息，但足以从9月开始降息。其次就是，美股Q1盈利整体超市场预期，这是美股能持续创新高的内在动力；美国经济韧性仍然较强，美股EPS端或将继续构成支撑。再次，我们看到很多科技大厂持续推进组织提效，利润端改善明显。尤其是从23H2开始，AI驱动+半导体周期见底回暖下，以英伟达、微软、谷歌为代表的科技龙头企业收入提速明显，带动TMT板块在美股营收中保持领先。
受上述因素影响，华宝海外科技关注度也是日益飙升，从下图也能看出来，受益于基民的热捧，无论是C类还是A类，基金规模每个季度都在增加。
基金规模的不断增加也是缘于这只基金各阶段业绩表现优异，从成立日开始，就表现的非常出众，如下图所示：
尽管近期业绩略有回调，但基于中长期维度，科技板块的走势有望迎来又一波上涨行情。而且拉长周期来看，该基金近6个月涨幅10.42%，近1年涨幅22.40%，成立以来涨幅更是达到了30.27%，大幅跑赢同类平均和沪深300指数。
上面也提到，该基金主要聚焦颠覆性创新领域，投资于海外科技主题ETF，风格上属于美股小盘科技。而小盘科技的弹性要强于纳斯达克100指数。我们仍以以ARK新生代互联网ETF为例，从去年以来的表现来看，它的弹性远远强过纳斯达克100。
经常做定投的小伙伴应该都知道，选择适合定投的基金很关键，而高弹性、成长性的基金收益更佳。在投资领域，高弹性即是高贝塔，而贝塔值通常是指相对整个市场而言的波动幅度，也就是说，高贝塔的品种波动幅度大于整个市场，在投资中更容易获得超额收益。对于基金定投而言，如果配置标的贝塔值较高，投资收益也更丰厚。所以，如果选择定投标的，我认为小盘科技会更占优一些。
华宝海外科技由于其主要投资科技创新相关ETF，因此在产品特征方面，成长属性较极致，使得产品在收益上具备较高弹性的同时，向下的回撤亦较大。为了应对产品潜在的波动性，管理人华宝基金对产品的投资存在风控约束，当单一基金的产品触及或大于风控阈值的时候，基金经理会进行相应的减仓。
基金经理周晶博士，具有海外求学、投资经历，先后在德亚投资(美国)、汇丰证券(美国)从事风控、投资分析等工作。2011年6月加入华宝基金，先后担任策略部总经理、首席策略分析师、海外投资部总经理等职务，现任公司总经理助理兼国际业务部总经理。带领华宝基金海外业务部成为国内全球投资一只劲旅。多次获得“海外投资金牛基金公司”、“年度最佳海外投资基金公司”等殊荣。作为国内最早一批做海外投资的基金经理，他管理的产品涉及周期、消费和科技多个领域，尤其擅长对美股的投资。
他认为美股投资的关键，是把握美联储货币政策走向。他会持续跟踪大量美联储官员的谈话、FOMC的会议纪要、以及通胀和就业率的数据变化。他表示，接下来美股阶段性或有再平衡，但在美国整体经济增长不确定性增加的宏观背景下，预计优质成长股仍然是权益投资首选。
同时，他也认为，待降息周期启动之后，长久期资产将会受益。长久期资产并不仅限于长期债券资产，一些长期没有产生利润的成长型公司也可视为长久期资产，例如ARK创始人“木头姐”凯茜•伍德提倡的颠覆性创新公司、一些初创型小市值科技公司等，也可包括在内。
另外值得一提的是周晶的基金经理账号坚持每周更新至少一篇文章，有时跟大家聊聊美股油气，有时跟大家畅谈海外科技，有时跟大家说说港股互联网，感兴趣的朋友可以去关注一下。
总结：一直以来，科技股都是创造财富和实现资产增值的重要途径。而美国科技股因其在全球科技行业的领导地位、创新能力、稳定的盈利能力和长期投资回报，对投资者来说具有多方面的吸引力，同时做全球配置以及多资产配置，会有利于分散风险。
基金经理周晶擅长美股方向投资是大家的共识，无论是选股能力还是仓位控制，都是非常优秀的。华宝海外科技以其独特的投资定位“投资海外颠覆性科技”，成为颇具创新特点的聚焦投资“木头姐”方舟投资管理公司旗下主动ETF产品的基金品种。“木头姐”在今年初的报告中就有预测，颠覆式创新公司在全球股市的占比将从16%增加到60%以上，未来几年的年回报率可能超过40%，其市值将从今天的19万亿美元增加到2030年的220万亿美元。
如果看好海外科技股票的行情，可以借助华宝海外科技股票型基金（QDII-LOF）（A类：501312；C类：017204），以分批定投的方式参与布局。同时注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
以下是本次调研相关基金产品：
【聚焦颠覆性创新科技】$华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$
$华宝海外科技股票(QDII-LOF)C(OTCFUND|017204)$
【精选纳斯达克优质科技龙头公司】华宝纳斯达克精选（A：017436；C：017437）
【美股油气 弹性给力】华宝油气（A：162411；C：007844）
【低波动高股息】华宝沪港深价值(A：501310，C:007397）
【中小盘高弹性】华宝香港中小盘(A：501021，C：006127）
【低波动龙头股】华宝香港大盘(A：501301，C:006355）
【高弹性港股科技】华宝港股互联网ETF联接(A：017125，C：017126）
