#测评量化指增#小市值，大未来！今天介绍一位中小盘投资“种子选手”——中证1000！

  今年以来，权益市场持续震荡，大盘股整体表现较为疲软，但中小微盘股持续上涨，成为非常强势的一类风格。说起投资中小盘，咱们比较熟悉的指数有中证500、创业板指等等，但今天，给大家介绍另一位“种子选手”——中证1000。

  中证1000从指数编制方案上看，中证1000指数是由中证指数有限公司所编制，选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性较好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。各大主流宽基指数之间的关系，可以看下面这张图：

  一、那么中证1000指数有哪些特点？

  特点一：小盘股代表

  中证1000是A股小市值风格的代表指数之一，12月11日，中证1000也调整了主要股票指数部分样本股构成。中证1000指数更换100只样本，湖南裕能、富创精密等调入指数。本次样本调整后，主要指数样本更加聚焦实体经济转型升级与科技创新领域，信息技术、工业、通信服务等行业样本数量有所提升，指数代表性进一步增强。与其它的主要宽基指数相比，中证1000无论是总市值还是个股平均市值，都是比较小的。

  特点二：新兴成长特征明显

  从行业分布上来看，中证1000主要覆盖了医药生物、电子、计算机等成长性较强的行业，以及一部分化工、机械设备、有色金属等周期行业，总体分布比较均匀。

  除此之外，中证1000的科创板股票、专精特新的占比也是较高的。目前中证1000指数包含的科创板股票和专精特新股票，数量和权重占比均高于沪深300和中证500指数，这也更多地体现了指数的新兴成长特征！

  特点三：估值低分位

  对于指数投资性价比的一个重要评判标准就是估值。截至12月18日，中证1000的最新市盈率为35.07倍，处于指数上市以来26.99%的分位数水平，也就是说，比它上市以来73%左右的时间都要便宜。

  二、什么是指数增强型基金？

  指数增强型基金是在追踪标的指数的前提下，基金经理通过主动调整指数成分股或在投资组合中添加非指数成分的绩优股等方式对投资组合进行主动管理，以期获得尽可能稳定的超额回报，是一种力争在严控风险的同时获得市场回报和超额回报的资产组合策略。

  三、指数增强与主动权益基金有什么区别？

  相对主动权益基金而言，指数增强型基金相对主动权益基金投资一般费率较低，且明确地跟踪市场指数，加之量化投资有严格的纪律性，在行业和风格上发生漂移的概率比较小。

  相对应的，主动权益基金的成分股大多依靠基金经理的风格选择，在市场热点分散或者频繁切换的过程当中，指数增强型基金或是较好的选择之一。

  四、中证1000指数做增强有什么优势？

  相比其他宽基指数，中证1000指数或相对容易实现弹性的“增强”：

  1、中证1000指数中包含的成分股数量较多，数据量较大，使得投资广度更宽，或更适合量化模型捕捉超额收益。

  2、中证1000指数以中小盘股为主，具有换手率较高、流动性较强，且波动性较大等特性，或更适合用量化的方法来投资。

  五、中证1000指数当前的价值如何？

  中证1000指数自基期(2004.12.31)以来累计收益率为485.70%，较同期中证500指数(438.53%)沪深300指数(231.61%)上证50指数(125.12%)来看，长期业绩亮眼。

  1、从大环境看：

  现处于宏观经济环境较弱，流动性相对充裕的状态，或能支撑小盘行情延续；

  2、从性价比看 ：

  当前市盈率为35.07倍，在历史26.99%分位，性价比相对较高；

  3、从景气度看：

成分股包括了电子、医药、计算机等科技创新属性较强的行业，符合新兴发展的景气方向，或享受科技创新带来的时代红利。

  此外，中证1000股指期货和期权交易也是有利于改善小盘股的市场定价效率，提升中小股票的流动性，降低市场波动。对于中证1000指数而言，衍生工具的推出也有利于丰富各种投资策略。

  六、为何选择鑫元中证1000指数增强（A：017190/ C：017191）？

  作为鑫元的第一支量化公募产品，鑫元中证1000成立已满一周年。基金在跟踪长期质优、聚焦科技创新的中证1000指数的基础上，同时通过量化策略进行投资组合管理，力争实现超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。成立以来的和阶段表现均跑赢市场，超额收益显著，深受投资者的青睐。

  1、看投资策略：

 鑫元中证1000指增主要采用量化多因子选股模型进行投资，通过发掘因子与资产收益间的相关性，得到有效因子，然后将有效因子合成有效预测模型，再测试各类风险下的模型回测，以此来提升超额收益稳定性，所以有效因子是产品超额收益的最重要来源。

  2、看业绩表现：

 据2023年3季报披露，鑫元中证1000指增A成立以来净值增长率0.94%，同期业绩比较基准-6.28%，取得超额收益7.22%。

  3、看基金经理：

  基金经理刘宇涛：工学博士研究生。紧密跟踪国内外最新量化研究成果，深入个股模型优化，挖掘独占因子。刘宇涛的量化投资框架，把基本面因子、量价因子、机器学习、以及大类资产配置模型做了结合，形成了三个层次的阿尔法来源。

  4、看业绩基准：

  业绩比较基准为中证1000指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。

  5、看交易费率：

 C类申购零费率，A类申购相对同类也更低。A、C持有30天赎回均0赎回费。

  6、看基金公司：

 据了解，鑫元基金在算力方面做了大量的投入，包括2万个虚拟CPU、100个A100显卡以及10万个虚拟CPU的弹性脉冲算力。这些资源得到了高速储备、大内存和极速网络的完美配合。这些先进的技术配置能有效提高数据处理能力，帮助模型的迭代和决策。

  七、基金经理刘宇涛投资金句：

  1、在一个主题性机会比较多的环境下，量化投资更容易战胜市场！

  2、我自己对投资的定义是，量化投资是赚取估值合理到泡沫化的过程。

  3、我有个观点和市场不同：我认为基本面因子赚的是赔率的钱，不是胜率的钱。

  4、我觉得量化投资已经发展到了算力为王的时代，我们最大的竞争优势也体现在算力层面。

  写在最后：

  在经济复苏和盈利上行周期中，伴随着领先的盈利增速，中证1000指数有望获得较好的市场表现。同时，流动性较为宽松的背景下，估值低、业绩增速较快、“专精特新”含量丰富的中证1000指数还是非常值得期待的。而同类费率更低的鑫元中证1000指数增强（A：017190/ C：017191）更加值得关注！

  同时再采取定投的方式，更能够让我们的胜率更高。定投，能够用更低的成本达到理想的投资收益。由于低位仍有向下波动的可能，因此保持在场远比精准抄底更容易做到。@鑫元基金