上周公布的几项数据均低于预期，美股表现较差。我们之前所估计的在降息之前的回调风险仍然存在，当前市场仍然处于高波动区间。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！
基金动态：
景顺长城纳斯达克科技ETF联接于8月8日开放申购啦！根据基金公告，当前仍暂停大额申购，A/C/E份额每天每类份额的申购上限均为100元（含定投）（注1），朋友们可根据需求灵活布局。
若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的景顺长城全球半导体芯片产业基金，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。
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接下来说市场：
在美联储实际降息之前，美股表现较差：道指下跌 2.93%、标普 500 下跌 4.25%、纳斯达克 100 下跌 5.89%（数据来源：Wind）。
上周公布的几项数据均低于预期，尤其是就业数据，令市场投资者极度担忧美国经济未来走势是否会向“衰退”迈进。
首先是周二（9 月 3 日）公布的 ISM 制造业指数，其虽然相较于上月有所提升至 47.2，但仍然在 50 的枯荣线以下，且低于市场 47.5 的预测均值。自今年 3 月短暂站上 50 后，生产指标连续第五个月走低，创 2020 年 5 月以来最低水平；新订单指标降至 15 个月低点；出口订单以今年年初以来最快速度萎缩。同时，高利率水平以及围绕 11 月总统大选的不确定性正促使一些公司推迟资本支出和招聘。
随后是周三（9 月 4 日）的 JOLTS（职位空缺和劳动力流动调查）报告，其显示 7 月份整体职位空缺数从6月份向下修后的 791 万个下降至 767 万个，远低于普遍预期的 810 万个。当前职位空缺数最多的依旧是专业和商业服务、医疗保健等行业，这些行业普遍对资质许可有要求，从而难以转化为足够的招聘来支撑更广泛的劳动力市场。当前劳动力市场的降温速度可能比美联储预期的更快：在职位空缺数减少的情况下，随着裁员和失业人数增加，劳动力供需平衡在发生变化，而这会进一步促使美联储关注其双重使命中的就业部分。
再往后到了周四（9 月 5 日）的 ADP（小非农）数据，其显示 8 月私营企业就业人数新增 9.9 万人，低于所有经济学家的预测，而预测均值在 14.5 万人，前值经下修后也有 11.1 万人。当天随后公布的申领失业救济人数呈现出了不太一样的情形：截至 8 月 31 日初次申领和持续申领失业救济的人数均出现了下跌，且均低于市场预期。这两个报告稍微有些矛盾，也说明了近期形势的不确定性。
最后就是周五（9 月 6 日）的重磅非农就业数据。在下修了前两个月的就业数据后，8 月份非农就业人数仅增加 14.2 万人，大幅低于市场 16.5 万人的预期，三个月均值降至 2020 年年中以来的最低水平；失业率微降至 4.2%，是 5 个月以来首次下降，反映出企业临时裁员的形势出现逆转。而这样一份在美联储 9 月议息会议之前的重要报告，明显加剧了市场对于美联储是否“反应过慢”的担忧，引发了市场的剧烈波动。
美国目前的情况是，制造业低于预期、服务业符合预期、非农就业人数下降、企业裁员减少且职位空缺下降。整体上来说，经济确实在下滑，但可能也没有到“衰退”的程度。按照 FedWatch 的估计，当前市场对 9 月份降息 25bp 的概率在 70%，而 11 月份降息 50bp 的概率和今年以内降息 125bp 的概率都超过了 50%。当前美国两年期国债收益率回落到了 3.65% 附近，创今年新低，而这也非常明显的影响到了权益资产价格。
周五数据落地后，有两位美联储票委出来讲话，一位是偏鹰派的纽约联储主席约翰威廉姆斯（John Williams），一位是偏鸽派的美联储理事克里斯托弗沃勒（Christopher Waller）。前者仍然老生常谈，认为劳动力市场失衡明显缓解，当前尚未准备好说明首次降息幅度应有多大，美联储将及时重新评估行动，而不希望被锁定；后者则更加激进，认为如果合适，将支持“提前”降息，且如果有必要，将支持更大幅度的降息。从两位票委的谈话以及市场的反应中，我们也可以看出当前美国市场的现状。威廉姆斯讲话时市场没有动作，而沃勒讲话时美股开始跳水，同时两年期美债利率快速下行，令被称为“美联储传声筒”的 Nick Timiraos 出来打圆场称“沃勒并未明确提到降息幅度，但倾向于支持先降息 25bp”。
很简单，和国内情况类似，“降息预期”不等于“降息”。在没有实际降息之前，并不会有增量资金进入市场，而市场越担心美国经济面临危险，降息预期越满，资金就越是会从股市流向债市，从而形成鲜明的“跷跷板效应”。我们之前所估计的在降息之前的回调风险仍然存在，当前市场仍然处于高波动区间，目前很明显美联储降息节奏偏慢，而直到美联储首次降息市场才可能逐渐恢复正常。
对于看好美股科技龙头们的投资者，或可关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为100元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；以及$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。
（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）
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热门问答：
Q1：纳指科技基金开放申购了，怎么买？
答：景顺长城纳斯达克科技ETF联接的申购、转换转入和定期定额投资业务重新开放了，当前A/C/E份额每天每类份额申购上限均为100元。也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买300元。风险匹配及闲钱投资的前提下，不妨开启定投，省心省力！
Q2：美股科技估值不算便宜，A股有机会吗？
答：从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+A股分散配置。创业板和科创板两个成长板块作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$、$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$，及$景顺长城上证科创板50成份指数型发起式基金A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份指数型发起式基金C(OTCFUND|021485)$，费率均低于同类产品（注2）。
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注释：
1、说明：本公司现决定自2024年8月8日起，对相关人民币基金份额限制额度进行调整，具体如下：单日每个基金账户累计的申请金额在本基金人民币份额中任意一类基金份额上应小于或等于100元，如单日单个基金账户在本基金人民币份额中任意一类基金份额上的累计申请金额超过100元的，基金管理人有权部分或全部拒绝该等申请。（详见“关于景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）人民币基金份额调整大额申购（含日常申购和定期定额投资）及转换转入限制的公告”）
2、景顺长城创业板50ETF联接基金管理费0.15%/年、托管费0.05%/年；市场其他3只创业板50指数基金管理费均值0.5%/年、托管费均值0.12%/年。景顺长城上证科创板50成份指数基金管理费0.15%/年、托管费0.05%/、销售服务费0.2%/年；市场其他科创板50指数基金管理费均值0.4%/年、托管费均值0.05%/年、销售服务费均值0.26%/年。
景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
景顺长城中证红利低波动100ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业
景顺长城国证新能源车电池ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
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中证红利低波动100指数、中证港股通科技指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
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