以上证指数为观察指数，寻找历史上的相似窗口，共性有三点，一则估值处在历史底部，二则是反转行情的第一轮快速拉升，三则拉升前期经历了衰竭式下跌。类似窗口有三段，1996年4月前后、2009年1月前后、2019年1月前后。

第一轮快速拉升幅度。三段样本中，第一轮快速拉升的具体时间段分别为，1996年3月29日至1996年4月29日，2009年1月5日至2009年2月17日，2019年1月4日至2019年4月4日。可以发现，三轮快速拉升中，按照收盘价口径，统计显示，上证指数涨幅均位于30%至35%区间，尽管拉升时间差异较大，但涨幅显示出一定共性。

第一轮结束震荡规律。进一步研究快速拉升后的走势，则是迎来震荡调整，并在调整中进行了结构的转换。可以发现，其一，涨跌时间有一定对称性，比如1996年和2009年快速拉升时间较短，继而调整时间也较短，而2019年快速拉升时间较长继而调整时间也较长；其二，调整幅度集中在15%左右。

第二轮重视结构选择。经历震荡后，牛市的主线超额开始显现。2009年至2010年，经历了2009年Q1的第一轮快速拉升后，市场在震荡中迎来结构切换，周期板块是当时市场主线，以煤炭和有色为代表的资源股在第二轮上涨中超额收益显现。2019年至2021年，经历了2019年Q1的第一轮快速拉升后，市场在震荡中迎来结构切换，半导体、电动车、消费升级是代表主线，以创业板指为代表，在第二轮上涨中超额收益显现。