#天天基金调研团# $万家国证2000ETF发起联接C(OTCFUND|016789)$  

从10月底低点反弹以来，各大宽基指数当中，国证2000指数无疑是其中最靓的仔。在上周五也就是12月第一天，我们看到即便是上午全市场都绿油油一片的情况下，但是国证2000基本是在开盘价附近窄幅震荡，而一旦午后市场起来，国证2000也是反弹最猛的那个。从10月23日低点到现在，涨幅达到了8.15%，期间最大涨幅超过了10%。而其他指数表现却均不如人意。A股市场持续跌宕起伏，在分化加剧的市场环境中，小盘成长风格显著占优。

对于接下来的行情，我个人对小盘股行情依然是乐观的。并且认为市场还会继续维持成长强于周期，强于，题材强于蓝筹，小市值强于大市值的结构特征。尤其是在前几天参加了天天基金的调研活动，听取了万家量化团队负责人尹航和$万家国证2000联接$ 基金经理杨坤，对于小盘股宽基的梳理和展望，弥补了自己对于小盘股和中小微企业认知上的不足，也对当前行情的特点，乃至整个市场未来的发展有了更清晰的认识，也更加充满信心了。 

众所周知，专精特新小巨人领域是国家大力支持的方向。而成长风格突出的国证2000在机械、医药生物、TMT、基础化工和电力设备等行业成分股占比分布更靠近专精特新小巨人指数。相较于其他市场指数，该指数涵盖了更多专精特新成份股，占专精特新成分股总量40%左右，远超主要宽基指数之和。追求作为“小而美”企业聚集地，深度聚焦“专精特新”和“先进制造”，符合国家战略发展方向，可以说未来前景十分广阔。 

今年以来，中美之间的科技战愈演愈烈，我国经济开启加速转型，国内经济向以科技为核心的经济周期开始转变，在转型的经济背景下，在发挥确保国民经济实现适度增长、缓解就业压力的基本功效之外，只要能够成功追赶立足高新技术产业这一新兴浪潮，在货币政策、财政政策及行业政策的驱动下，制造业中小微企业将大有可为。我们在众多基金当中甄选出一中优秀的中小盘宽基指数基金就显得尤为重要。 

代表性基金——万家国证2000ETF发起联接（A：016788，C：016789） 

其实投资过国证2000指数的小伙伴对这只基金都不会陌生，这是场内万家国证2000ETF（159628）的场外联接基金，万家国证2000ETF是目前全市场首支，也是规模最大的跟踪国证2000指数的ETF产品。具有非常高的市场认可度和较好的流动性。这支场内ETF成立于2022年6月29日，场外联接基金成立于同年的10月11日。完整的场内和场外基金组合，为投资者提供了全方位的投资小盘股的新工具。 

从2022年10月成立到现在2023年12月1日，1年多的时间，这只基金整体收益率是跑赢同时间段的国证2000指数和同类平均的。尤其是总收益来看，今年以来国证2000指数收益为2.68%，而该基金A类今年以来收益率为4.54%。年化来看，前者年化是2.91%，该基金年化是4.94%。不过如果我们将万家国证2000ETF发起联接A和国证2000指数放在一起，会发现二者收益率变化趋势是一致的，不过，由于其优质的量化选股模型，和主动管理的原因，使得其在不同时间段均能跑赢业绩比较基准，而且像是最大回撤、波动率、夏普比率等方面也要优于国证2000指数。 

打开业绩比较基准会看到，国证2000指数的市盈率-TTM为49.01倍，处于历史58.97%分位数的位置，市净率处于25.64%分位数的位置，均为历史中部区域，具备较高的安全边际，体现了一定的配置价值。如果从相对估值来说，相比沪深300指数、上证50指数而言，当前则仍处于估值修复阶段。 

从指数成分以及基金底层资产可以看出，作为“小而美”企业聚集地，这里面网罗了“专精特新”和“先进制造”领域的优质企业，不仅是未来未来新兴成长行业、高新技术产业的标杆，也符合国家未来战略发展方向，未来前景广阔。光是先进制造领域样本公司超过700家，集群效应凸显；专精特新企业176家，领先A股市场宽基指数。近些年政策持续向各类战略新兴产业、“专精特新”企业倾斜，尤其是支持发展自主可控、国产替代的“硬科技”成为核心、重心，相关领域的小市值上市企业有望迎来发展机遇。 

并且该指数覆盖了31个申万一级行业，行业权重分布均衡，受单一行业影响较小；我们看到，尽管近两年A股主流宽基指数表现不佳，但是以小盘股为代表的国证2000却走出了“独立”的行情，收益率“领跑”其他主流宽基指数。实际上，截至2023年12月1日，国证2000指数今年以来涨幅、2022年涨跌幅、2021年涨跌幅，以及及自指数基日（2009年12月31日）以来累计涨跌幅均优于同期其他宽基指数。 

尤其是我们看到，自从大盘2923点回升以来，高弹性的中小市值股以及高科技成长股走势会更强一些，其中作为市场的先行指标，国证2000指数不仅收复了8月25日的“政策底”的低点，而且大有突破8、9、10月份的平台之势，在市场赚钱效应恢复的同时，也为大盘后市走势指明了方向。中小市值股及科技成长股所引领的新一轮上涨行情呼之欲出。 

再从政策上来看，今年以来扶持中小微的政策力度继续加大，7月政治局会议提出大力支持中小微企业发展、解决政府拖欠企业账款，自此便开启了密集的工具支持，延长普惠小微贷款支持、加大民营企业融资支持等手段接连出台。8月24日，财政部明确提出，在分配财政资金的过程中，对各类企业要一视同仁、平等对待。财税政策的指向性已经十分明显，稳增长政策有望倾斜于中小微企业以实现结构性的平衡，后续针对中小微企业的政策力度只会走强不会趋弱，尤其是针对中小微企业的减税降费财政政策发力有望超预期。我们看到，上周五3000点“保卫战”即将打响之际，“国家队”再进场，大盘走出“V”形上涨走势，国证2000也是盘中拉升放量收阳。而“国家队”所增持的ETF又是科技成长，可见中小市值科技成长股有望继续得到资金青睐。  

总结：作为国证2000指数的代表性基金产品，万家国证2000ETF及其联接基金的业绩表现是有目共睹的，也是我们一键布局小盘成长股的便捷工具。而基金经理杨坤拥有9年研究及投资经验，曾在Fractabole担任量化IT工程师，投研经验十分丰富，叠加万家量化团队的强大支持，以及基金稳健的配置风格，将助力组合更加行稳致远。希望杨坤经理管理的这只基金能续创辉煌，为投资者重现那些往日的惊喜！而对于看好国证2000指数的投资者，不妨趁着当前的估值低位，逢低以定投的方式慢慢布局。@万家基金  @万家基金 杨坤 @天天话题君

$万家国证2000ETF发起联接A(OTCFUND|016788)$

$万家国证2000ETF发起联接C(OTCFUND|016789)$