划重点：

1、美CPI超预期下行，但美联储仍按兵不动。

2、债市今天比较平稳，少量债券下跌，但对今晚收蛋影响不大。

昨晚美国CPI数据率先发布，数据显示，5月CPI同比上升3.3%，预估为3.4%，前值为3.4%；美国5月CPI环比持平，预估为0.1%，前值为0.3%。

这些数据说明了一个什么事儿呢？

美国CPI的回落幅度，是超过预期的。CPI是消费物价指数，也就是咱们通常理解的通货膨胀水平。美联储前段时间加息，主要就是因为那边通胀太高了，通过加息来抑制通胀。现在CPI超预期回落，不少人就开始期待美联储的降息了。

美联储降息，有什么影响？

降息从逻辑上，是利好大多数资产的。降息一般对应着无风险利率（国债收益率）的下降。经历前一轮加息周期之后，美国国债收益率到了比较高的水平。

既然无风险的国债收益率都超过4%，很多投资者就买国债和其他风险较低的债券去了，不愿意再买高风险资产（包括股票）了。对全球投资者也是一样，资金很多都跑去买美债了。

一旦降息开启，美债收益率下滑，那么这些资金会重新考虑投资其他资产，比如美股、A股、国内债券等等，这些资产就很有可能迎来上涨。

上面只是一个简单的逻辑推演，实际情况当然比这个要复杂得多。

昨晚CPI数据公布之后（美联储议息会议开始之前），很多资产价格大幅拉升。

可惜，昨晚美联储得议息会议结果，降息预期落空了。

说回债市。

今天利率债有涨有跌，长期限的利率债表现稍好一点。

信用债方面也是类似。盘面涨跌反应的债券净价，虽然现在盘面上有涨有跌，但是基于票息效应，今晚还是收蛋的概率稍大一些。

转债和混债方面，今天股市大盘表现不佳，港股表现还行，但是混债基金买港股的很少，今晚碎蛋概率比较大。

完。

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$平安添利债券C(OTCFUND|700006)$

$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$

$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$

$景顺长城景泰臻利纯债债券C(OTCFUND|017124)$

$天弘优选债券A(OTCFUND|000606)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$汇添富中短债E(OTCFUND|011623)$

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