#谁是你的“梦中情债”# 今年上半年A股市场弱势震荡，大部分基金表现都不理想，市场唯一能稳稳赚点钱的就只有债券基金了。

就比如兴华安裕利率债C(016659)这支债基，可以说是债基当中的佼佼者了。在今年的债牛行情中，兴华安裕利率债积极把握住了市场机会，该基金近一年绝对收益率在纯债债券基金当中排名前1%。从阶段涨幅来看，该基金近一年涨幅为7.6%，近6个月涨幅5.59%，近3个月涨幅1.78%，这个收益率吊打同类平均和同期沪深300指数，拿在手里放一年，那感觉真的很香！

从基金类型一栏可以看出，这是一只纯债基金，而且专注于中长期利率债的投资。如果与弹性更高但波动更大的权益类基金相比，纯债基金由于主要投向债券资产，不含权益类资产，净值波动较小，能够有效规避权益市场的高波动，一定程度能满足投资者“求稳”的投资偏好。同时在低利率环境下，传统投资理财产品收益可能差强人意，而中长期纯债基金在长期投资表现中，风险收益性价比更高。

基本面角度来看，考虑到经济企稳仍需要宽松的货币政策支持，目前存款利率还在下行通道，综合考虑债券类资产机会成本和安全性，未来仍然具备较好的配置价值。而在化债行动以来高息资产逐渐消失，造成结构性资产荒现象蔓延，机构转向拉长利率债久期博取资本利得收益。在该背景下，利率债中的长债、超长债表现优于中短债及信用债。

我们从基金名称中可以看出，兴华安裕利率债定位于利率债中的长债，从投资策略上来，是建立在“今年基于弱的经济基本面修复预期，市场对货币政策前置的预期较强”的基础上，该基金较早的建仓一部分长债及超长债，并且保持哑铃策略，同时拉长组合久期，把握住了本次1-2月债市大涨行情。而在3月利率债市场震荡整理之际，本基金择机调降了杠杆率和调整持仓，使得组合保持一个中性久期策略。

总的来说，如果我们在组合中配置了像兴华安裕利率债这样的债基，那么我们完全可以更从容的心态来面对A股市场的涨跌，甚至可以对冲在权益市场的损失。尤其像这种纯债类基金长期波动、回撤并不大，对于稳健型投资者来说，可以将其视作一个“缓冲带”，如果您的资金可长期投资，求稳的同时更追求收益，那么像这种中长期债基是值得作为资产配置的底仓进行布局的。@兴华基金 @兴华基金 李静文

$兴华安裕利率债C$