一、市场简述
债市简述
2024年7月15日人民银行以利率招标方式开展了1290亿元逆回购操作,中标利率为1.8%。因今日有20亿元7天期逆回购到期,公开市场实现净投放1270亿元。
国债期货收盘全线上涨,30年期主力合约涨0.22%,10年期主力合约涨0.07%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约涨0.01%。
在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2627,较上一交易日下调42个基点。
今日人民币兑美元中间价报7.1313,上调2.0个基点,前一交易日中间价报7.1315。
近2成可转债收涨,中证转债指数收盘跌0.43%,报386.38,成交额为688.9亿元。(iFinD)
股市简述
市场全天窄幅震荡,三大指数涨跌不一。盘面上,银行股维持强势,部分大行股价创历史新高。智能驾驶概念股持续活跃,猪肉股午后大涨,影视股展开反弹;下跌方面,电网概念股集体调整。总体上个股跌多涨少,全市场超4300只个股下跌。沪深两市今日成交额6021亿,较上个交易日缩量849亿。截至收盘,沪指涨0.09%,深成指跌0.59%,创业板指跌0.63%。(Wind)
二、每日要闻
上半年第三产业投资增速下降0.2%
国家统计局发布的上半年经济数据显示,2024年1—6月份,全国固定资产投资(不含农户)245391亿元,同比增长3.9%,扣除价格因素影响,同比增长5.6%。其中,民间固定资产投资127278亿元,同比增长0.1%。从环比看,6月份固定资产投资(不含农户)增长0.21%。
分产业看,第一产业投资4540亿元,同比增长3.1%;第二产业投资82297亿元,增长12.6%;第三产业投资158554亿元,下降0.2%。(21世纪经济报道)
6月新增社融3.3万亿,政府债券为主要支撑项
7月12日,央行发布6月社会融资规模存量统计数据,报告显示,2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元,同比增长8.1%;前值分别为391.93万亿元,同比增长8.4%,增速环比回落0.3个百分点。
相较于5月末统计的具体项目来看,政府债券依然成为主要支撑项,6月统计数据显示,政府债券余额占比18.5%,同比高1.1个百分点,其占比在所有结构项目当中仅次于实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的比值。(每日经济新闻)
MLF利率连续11个月“按兵不动”
MLF利率连续11个月保持不变,符合市场普遍预期。为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,7月15日,央行网站公告称,当日进行1000亿元1年期MLF操作,中标利率为2.50%,与此前持平;进行1290亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,与此前持平。数据显示,今日20亿元逆回购到期,7月共有1030亿元MLF到期。
谈及央行本月量缩价平续做MLF的原因,资深宏观研究员周茂华表示,目前中长期限资金相对市场需求偏松,市场利率相对低,削弱了MLF资金吸引力。同时,从经济保持复苏态势,银行净息差压力及兼顾内外均衡,短期调降MLF利率门槛不低。此外,国内经济处于供需恢复平衡阶段,有效需求不足,物价水平偏低,部分行业企业经营继续面临困难,有必要维持适度宏观政策支持力度。(经济参考报)
三、焦点看市
权益市场
今日延续缩量整理态势,大小盘个股分化较为明显。沪指获得银行、有色等权重板块的有力支撑,全天窄幅震荡。但个股层面却跌多涨少,超4300股飘绿。整体而言,随着市场量能的持续萎缩,短期观望情绪越发浓厚,后续或将再度面临方向性的选择。而就近期盘面反馈而言,科技股与短线情绪往往具有较强的关联度。因此后市想要进一步冲高的话,科技股能否再度获得资金的回流加强仍是关注的重点。此外,随着中报业绩的密集披露,业绩好于市场预期的板块和个股,以及景气提升结合改革及政策支持等行业方向,同样值得持续性追踪。(财联社)
债券市场
随着长债行情近期回暖,短期消息面冲击暂时告一段落,前期观点部分得到验证。参考4月至5月中旬的调整,冲击可能更多偏向短期,对短期利率债投机行为可能有一定冲击,长期投资而言调整后仍存在做多机会。
下面简单分析一下,长期利率调整的压力或主要来源于以下几个方面:
1、央行对长期利率风险及收益率曲线形态的持续关注,央行已宣布将启动国债借入操作,并可能在二级市场进行国债的出售,以促使收益率曲线维持正常的上升态势。主要目的系控制利率下行速度,但基本面不构成趋势反转的情况下,市场无需对此太过恐慌。从博弈角度来看,央行从喊话到亮剑,对市场带来调整在意料之中,市场已提前反应,密切留意调整后介入的机会。
2、政府债券供给的发力,考虑到上半年地方债券发行节奏相对缓慢,预计下半年地方债券的发行速度和供给压力将有所提升,尤其在第三季度可能会迎来高峰。但与债券市场中银行、保险等投资机构旺盛的投资需求相比大概率不构成压力。
3、风险偏好的波动,随着7月中旬三中全会及月末政治局会议的召开,预计或将有一系列政策落地,关注对于政策落地情况带来的预期差。
展望后市,综合考量宏观经济、政策影响、债券市场的供需格局等表现,当前债券市场所面临的"资产荒"现象并未有根本性的转变。随着存贷款利率的下行、准备金下调等货币政策的出台,利率有进一步下行的空间,债券市场的牛市格局有望持续。虽然短期内,特别是7月份,债券市场的波动性预计将有所加剧,但长期逻辑未变的情况下债基投资价值仍在。
最后,请各位粉丝宝宝们坚持长期投资,与时间做朋友。
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华消费精选6个月持有混合发起A(OTCFUND|014750)$
$兴华消费精选6个月持有混合发起C(OTCFUND|014751)$
$兴华创新医疗6个月持有混合发起A(OTCFUND|013920)$
$兴华创新医疗6个月持有混合发起C(OTCFUND|013921)$
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