行情复盘：

十一节前一周（9月23日-9月30日），政策密集出台，政治局会议召开，债市收益率大幅上行，市场波动加大。截至节前最后一个交易日（9月30日），10年国债较前一周上行12BP至2.16%，30年国债上行19bp于2.34%。

节后第一天（10月8日），债市收益率震荡上行，10年、30年国债收益率分别上行3.3bp、3.0bp至2.19%、2.37%。不过值得关注的是，债市日内呈现出低开高走的趋势，在国家发改委在国新办举行新闻发布会结束之后，市场增量财政预期有所落空，长端及超长端利率的上行幅度显著收窄，但在午后A股表现重新走强后，“股债跷跷板”效应对债市形成压力，各期限利率又小幅走高。

小泰解读：

近期债市波动的原因主要是由于政策大礼包出台之后，股市开始迅速且强势的反弹，十一假期成为了市场风险偏好增强的发酵期，“卖债买股”的诉求在国庆假期迅速积累之后，在8日开市后集中释放导致债市调整。目前来看，股市的极端做多情绪正逐渐回归理性，债市再次大幅波动的可能性已经比较小。从今日（10月9日）早盘的情况来看，长端利率已经展现下行趋势，长端利率债翻红。

（数据来源：wind，截至2024年10月9日）

放眼更长期的视角，债市仍然有较多积极因素：

资金面方面，首先，降准在节前落地，带来长期资金投放，总体利好资金面。节前降准50BP已经落地，预计投放1万亿长期流动性。此外，9月央行在公开市场净买入国债2000亿元。二者合计净投放约1.2万亿，资金面呵护力度较足，流动性维持合理充裕。

政策层面，据主流媒体报导，9月末起央行开始要求理财子公司报送产品赎回情况，这或也体现出监管已开始关注市场的潜在风险，叠加市场对以往负反馈经验的学习，本次理财赎回对市场的冲击或许不会太大。

对于债基产品来说，政策转向使得风险偏好阶段性抬升，在货币层面各类宽松落地，收益率反弹而不是反转，因此收益率的反弹导致阶段性债基产品的调整，对投资者来说反而提供了更具性价比的入场时机，截至10月8日收盘，10年、30年国债收益率分别上行至2.19%、2.37%，已回归到了相对具备性价比的区间，短期交易分歧结束后，利率有望重回下行区间，利率债基金有望重新走强。

此外，从过往经验来看，债基的净值修复能力整体较强，阶段性的回撤之后往往呈现出迅速修复的特征，所以短期的波动调整之后，各位投资者小伙伴或可把握重新上车的机会哦~

或可关注：

利率债基：

$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$、$国泰丰盈纯债债券A(OTCFUND|006725)$

信用债基：

$国泰聚禾纯债债券(OTCFUND|006596)$、$国泰聚瑞纯债债券A(OTCFUND|008206)$

利率+信用：

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$

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国泰聚禾纯债成立日期2018.11.14，2019年-2024上半年业绩与业绩比较基准如下：3.51%/4.67%,2.89%/2.97%,3.57%/5.23%,3.30%/3.32%，4.86%/4.81%，3.07%/3.87%。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。历任基金经理及管理区间如下：黄志翔(20181114-20200710)，胡智磊(20200710-20230518)，魏伟(20230327至今)。资料及数据来源：基金定期报告。

国泰嘉睿纯债A成立日期2018.10.11。2019-2024上半年业绩与业绩比较基准如下：3.62%/4.67%，2.51%/2.97%，3.76%/5.23%，2.62%/3.32%，3.49%/4.81%，4.39%/3.87%，业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2018.10.11基金成立日起管理本基金至2023.5.16，基金经理胡智磊自2023.4.7起管理本基金至今。数据来源：基金定期报告。

国泰聚瑞纯债A2020-2024上半年业绩/业绩比较基准（成立日期2020-04-29,业绩比较基准为中证综合债指数收益率，魏伟自2023-03-27管理至今）：0.6%/-0.97%，5.42%/5.23%，2.23%/3.32%，6.14%/4.81%，2.62%/3.87%。数据来源：基金定期报告。

国泰惠丰纯债A成立于2019-08-05，自成立以来-2024上半年净值增长率/业绩基准（%)：1.15/1.84，2.87/2.97，3.31/5.23，1.34/3.32，4.39/4.81，7.07/3.87。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2019-08-05起管理至2023-05-25，基金经理李铭一自2023-04-11起管理至今。数据来源：基金定期报告。

国泰丰盈纯债A（成立日期2018-12-19）自2019年至2024年上半年业绩与业绩比较基准如下：1.82%/4.67%，2.69%/2.97%，5.14%/5.23%，1.29%/3.32%，5.98%/4.81%，3.82%/3.87%。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理李铭一自2023年4月11日起管理至今。资料及数据来源：基金定期报告。

上述基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资上述基金前，需全面认识上述基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

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$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$、$国泰丰盈纯债债券C(OTCFUND|016539)$、$国泰聚瑞纯债债券C(OTCFUND|016538)$、$国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$、$国泰合融纯债债券A(OTCFUND|008207)$