回顾2023年1季度,A股市场稳步上行,投资机会分化明显,春节是明显的分水岭。春节前,疫后复苏和经济上行的乐观预期推动市场普涨。春节后,预期由强劲复苏修正为温和复苏,市场由普涨转向结构分化。ChatGPT出现引爆了通用人工智能应用的热潮,驱动泛科技板块快速上涨,完成估值修复。
展望2023年2季度,宏观经济温和复苏。地产数据已开始回暖,成为支撑经济的重要因素。出口数据表现疲软,预计难以明显起色。A股市场的投资机会将更加多元,一是海外人工智能的信息催化持续,泛科技板块的投资会进一步扩散;二是预期偏低,基本面见底回升的板块也会有投资机会,具体包括地产、手机、军工等。
未来我们会延续均衡成长的投资布局,根据宏观背景去判断市场风格,结合中观比较去判断行业强弱,在此基础上精选细分领域优质公司。对于人工智能,我们持开放态度,积极跟踪产业变化,寻找新的投资机会。对于底部板块,我们主动左侧进行布局,把握超跌的价值机会。