2023年三季度,在降低印花税、收紧IPO以及减持新规等政策刺激,以及地产方面限购政策的持续松绑情况下,市场出现短期回升;但美元指数上涨,外资持续流出;短期经济面临较大压力下,A股市场总体震荡下行。三季度沪深300指数下跌4%,创业板指数下跌9.5%,上半年涨幅较大的AI相关板块回调显著,新能源等成长板块也出现较大跌幅,成长板块的回调主要反应了风险偏好下降。
本基金的投资仍围绕汽车和新能源产业为主。新能源板块中,我们认为光伏和锂电受到去库影响,短期仍有产能过剩压力,风电和储能需要关注业绩改善的持续性。我们仍最看好汽车及零部件板块,具体包括:1)头部主机厂的供应链,特别是华为问界的热销进一步提升了国产汽车的品牌力。2)汽车出口机会,今年以来中国汽车出口大幅增长,体现了国内造车的竞争力。3)智能化产业趋势,各家主机厂开始加大城市NOA智能驾驶的投入。我们认为新能源板块尽管短期受到周期去库影响,但长期看空间仍然很大,持续的回调之后我们认为风险收益比在提升,我们将积极寻找结构,力争为持有人创造超额回报。