一季度国内外宏观经济预期波动较大,可能影响资本市场的地缘政治事件也较多。本基金出于对国际地缘政治的担忧、以及考虑港股已经短期内反弹较多,在农历春节前将绝大部分港股仓位减持,目前主要持有受益于国内经济逐步回升的消费行业和渗透率仍有较大提升空间的新能源细分环节如储能、充电桩等。
期内由于顶层政策刺激、以后海外ChatGPT国内映射等原因,使得A股市场的计算机、通讯、传媒相继大幅上涨,以半导体为主的电子行业也随后跟随。AI是科技行业的重要创新,未来有可能会对社会生活产生诸多深远影响,但不代表可以将未来5-10年的影响集中反应在1-2个月的资本市场定价中。将长期终局市值折现在目前的市值无疑是资产泡沫,同样将未来很长期的担忧集中体现在短期定价中也是一种恐慌。整体而言,AI为主题的投资在一开始有逻辑可循,但随着相关公司和行业短期内大幅上涨,泡沫或许已经出现。
本基金将继续主要持有消费、新能源板块内能够持续兑现业绩增长的标的,尤其是其中一些渗透率较低的环节,如充电桩和储能等,预计随着新能源车的持续销售和光伏价格的下跌,充电桩和储能的需求会不断释放。以白酒为代表的消费行业,过去三年整体受疫情和宏观经济影响,而今年以来消费行业持续复苏,企业微观营销和产品动作较多,今年以来看点较多,不少白酒企业今年有望实现量价高增长,而目前为止估值整体合理偏低估,展望未来半年一年是较好的投资机会。