大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，特别是新能源板块，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

板块方面，受国务院国资委将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者的影响，大基建央企指数、中字头央企更为受市场青睐。进而带动指数不断走高。

另外本次央行降准无论是从时间点上还是力度上来看均超市场预期。昨日盘面，市场情绪提振较大，核心在于此次降准有助于扭转市场对于弱政策的预期，尤其本次降准的触发点在资本市场持续低迷后发生，说明资本市场的表现已经进入决策层的视野。同时随着降准的落地，达到呵护银行利润的目的，节省银行利息支出月165亿元，提振银行净息差0.67bp。

一方面为落实中央金融工作会“五篇文章”，另一方面能够重新拉开再贷款再贴现利率与银行发放普惠小微贷款利率的利差，提高银行支持普惠小微企业和涉农领域的积极性，缓解息差下降的压力。最后是为春节提供流动性补充，配合财政，形成较为宽松的货币环境。宽货币已经发力，宽货币向宽信用传导中需要财政端继续发力。

关注点在于PSL续投规模（目前市场预期1月有1500亿）、地方专项债发行节奏与额度（市场预期春节后会加速、两会预期3.8-4万亿），以及两会是否会明确释放万亿建设国债等信号，后续关注春节后是否降息。从历史经验看，降准落地对短期交易行情影响偏中性，风格上，小盘成长风格相对占优。

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