上半年,国内经济在一季度疫情政策调整后,经历了较为强劲的反弹。市场情绪高涨,处于“强现实、强预期”的氛围中。而二季度复苏力度趋于疲弱,美国经济数据在高利率下依然坚挺,人民币重新进入贬值通道。同时,以ChatGPT为代表的人工智能引发了新技术颠覆传统生产力的预期,北美引领国内市场迎来科技产业的共振。在内部宏观预期波动和外部科技浪潮的交错影响下,上半年A股市场呈现明显的主题轮动行情。当对“复苏”预期提升时,顺周期产业链,如地产、汽车、消费等板块关注度提升;当经济数据疲弱、剩余流动性充裕时,“中特估”、人工智能、机器人等板块成为估值提升的先锋。
整体而言,代表科技创新的TMT(通信、传媒、计算机)板块领涨全市场;受益于“中特估”催化的建筑、石化等央企,以及顺周期弹性较大的汽车、家电板块跟随其后,实现一定正收益;而商贸零售和社会服务受累于疲弱的消费数据跌幅较大。新能源、军工、电子板块也因景气回落而表现欠佳。
本基金在结构上进行了调整,整体减仓了新能源和军工板块的配置,保留了光伏、储能和汽车的部分个股。主要加仓方向为科技制造,包括算力、半导体、芯片、智能驾驶等等。