2季度开始,国内基本面超预期转弱而海外经济保持韧性,美联储加息而中国央行降息,还有内需供需关系影响。一季度美国GDP按年增长2%,大幅超出市场预期的1.4%。GDP上修主要因为消费支出与出口数据上调,5月份美国制造业订单继续增长1.7%。经济有韧性,也意味着通胀有粘性,美联储预计进一步加息至少2次。离岸人民币一度突破7.28,最高创下去年11月以来的最高纪录,6月13日降息是政策宽松的一个标志性信号,期待新的央行行长的上任可能带来新的变化。国内经济已经在磨底的过程中,国家统计局公布6月制造业PMI结束三连跌,库存已经在底部。年内稳增长是市场关注焦点,对增量稳增长政策的担忧,年内或是破局的关键点,在政策明朗以前,长端大概率维持震荡。对中长期,我们认为不必过度悲观,国内陷入资产负债表衰退的压力不大,但长期空间需要更多的新旧动能转换来拉动需求。我们看好三条主线,一是看好数字中国的科技主线,包括信创、大数据、人工智能等;二是看好高端制造业与能源转型的新能源碳中和板块,包括新能源汽车,光伏风电、电力设备,以及智能驾驶,机器人,钠电池、PET铜箔,光伏钙钛矿,异质结、铜电镀等新技术。制造业升级与科技创新有望成为未来新旧动能转换的主力;三是看好低估值受益于传统经济触底修复的中特估龙头,包括能源、基建产业链、一带一路等。
本基金主要持有新能源汽车标的,新能源汽车是制造业与智能驾驶高科技的融合,行业今年销量依然实现70%以上高增长,智能驾驶渗透率还处于较低位置,L2 到无人驾驶的趋势不变,行业智能化与技术创新空间较大。