受央行“降准”以及上“杠杠”回购消息刺激，A股盘中突然拉升，顿时使得昨日新高的美股黯然失色。一面是估值偏高的美股，一面是估值低到极致的大A，两个市场是否会走出差异化表现？

先说结论：A股依旧看超跌反弹，美股看上涨持续。

隔夜，美股和黄金依旧照着剧本，持续向上。其中，标普500指数和道指均收于创纪录水平，市场重心目前偏向于标普500。

原因也比较简单：

1、标普500的行业分配更为均衡

2、货币宽松＋经济持续高增长

3、标普500 的估值较泡沫高点仍有距离

行业分布上看，虽然“七姐妹”在标普500前十大权重占比日益提升，信息技术也成了行业占比第一，但是行业分布较纳斯达克更为均匀，“标普493”存在明显“滞涨”。

图：标普500的行业权重

数据来源：wind，截至2024.09.24

市场预计明年盈利增长预期分布广泛，尤其在能源、材料和工业等周期性行业表现尤为突出。

其次，虽然此次降息50bp超过市场普遍预期的25bp，降息目的在于预防，经济基本面并未出现衰退恶化。

华尔街的部分分析认为，标普500指数在未来四个季度的每股收益将攀升至258美元，较过去四个季度增长约12%。

估值方面，当下让许多投资者对美股“望而却步”的一个点在于，当下的估值并不便宜。也就是进去的风险收益比不够吸引人，但标普500指数目前的市盈率为22.1倍，较其过去五年平均的19.5倍和十年平均的18倍有所上升，但仍低于2020年创下的23.2倍峰值。简单说就是，目前离“疯狂”仍有一定距离。

最后提一句，今天A股还不错，但别着急进场，长期趋势不怕没进场机会，如果没进场机会，那只能说时间太短，没有参与必要。

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