7月政治局会议定调加大宏观政策调控力度,聚力扩大内需、提振信心、防范风险,之后房地产政策、财政政策和货币政策都开始陆续加码,9月宏观经济数据开始走强,PMI重回扩张区间。与此同时,证监会也确定了“活跃资本市场、提振投资者信心”的一揽子政策措施。
海外方面,持续加息使得欧洲经济显著疲弱,但美国经济却在财政政策的推动下展示出强大韧性,尽管美联储开始显著放缓加息步伐,但超预期的经济数据不断推高中长期美债的收益率。同时,欧佩克 限产协议的延续使得原油价格开始稳步反弹,尽管欧美通胀水平从高位回落,但下降速度在不断放缓,高通胀恐会维持更长时间。
市场方面,尽管政策底已经出现,但外资的持续外流还是给市场带来了巨大的压力。本季度,A股市场以震荡为主,尽管各种主题机会依然有所表现,但整体缺乏赚钱效应,市场信心依然低迷。
本基金投资组合以先进制造、新能源、信息技术等战略性新兴产业为主。基于市场的投资主线和行业比较,上半年我们也是抓住了人工智能板块爆发的机会,重点配置了信息产业相关领域的板块,3季度开始我们重新加大了先进制造和新能源板块的持仓比例。