#提问基金经理#近日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），发文强调“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”、“对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示”、对分红不积极的公司进行限制。近期红利相关指数表现抢眼。

事实上年内以来，红利指数表现不俗。截至5月29日，中证红利指数已经上涨15.02%，明显跑赢同期上证指数、沪深300指数 。

“国九条”政策的更新明确提升了对上市公司分红比例的期望，强化了投资者对于稳定回报资产的兴趣。这种政策导向不仅提升了分红股的吸引力，还在一定程度上稳定了市场预期，尤其是在当前复杂的经济和利率环境中。

新修订的“国九条”政策有效地提升了红利资产的市场地位，为投资者提供了寻找稳定收益的新途径。此类资产预计将在未来的市场中发挥更大的作用，吸引更多避险及寻求稳定收益的资金流入。

在此政策之下，央国企值得大幅关注。

首先，央企是国民经济的重要支柱，具有国家信用和永续经营的特征，随着其基本面持续改善、盈利能力持续提升，加之估值处于近十年来低位，在当前政策引导下，具有分红能力和分红意愿的央企配置价值凸显。

另外，央企估值明显偏低。央企是国民经济的重要支柱，但当前市场对央企估值偏低。数据显示，与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%；市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均水平。目前央企指数的估值水平低于近十年88%的时间，具备投资性价比。投资者可以以低于真实价值的价格购买这些股票，实现价值投资。在新一轮央企改革推动下，未来央企价值有望被市场更充分理解，推动估值重塑，实现价值回归。

其次，国资委优化完善中央企业经营指标体系，使价值导向出现根本性变化。2023年1月初，国资委将“两利四率”调整为“一利五率”，保留利润总额等4个指标，用净资产收益率替换净利润指标，用营业现金比率替换营业收入利润率。这意味着国资委认同以资本市场的价值取向来评价和考核央企改革成果。当价值导向出现根本性变化时，占A股总市值一半的央企经营行为也必然转变，随之而来的将是大面积的价值重估红利。

此外，央企发展对国家和民族具有极高战略意义。央企承担着增强国家实力、参与国际竞争的责任，也承担着保障经济供给和经济安全的重要职责，还承担了许多社会责任和政策执行职能。近年来，科创板和战略新兴产业领域发展迅速，产生了一批高端领域的央企。可见，央企在国计民生的许多领域都有重要作用，对社会具有较强的正外部性，具有极高战略意义。

因此，央企红利主题不仅是概念炒作，更是产业发展的必然趋势。在大趋势下，东方阿尔法产业先锋混合和东方阿尔法兴科一年持有混合迅猛捕捉并牢牢把握“红利”投资的机遇，给自己的持仓不断增“红”。

我的问题是：请问尹经理，面对此种“红利”投资的机遇，我们除了在标的上面应该大力把握优秀标的比如东方阿尔法产业先锋混合和东方阿尔法兴科一年持有混合，那么在具体的基金操作上面您有什么建议？谢谢。@东方阿尔法基金