#提问基金经理#随着新“国九条”推动境内资本市场更多向投资型市场转型，后续在中长期资金入市、增强市场内在稳定性等方面的增量政策仍可期待，红利策略有望进一步扩散。大盘股防御属性仍在，特别是在红利策略行情延续的判断下，大盘股行情也有支撑。

新国九条出台背景下，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，仍需耐心守候。市场仍处于轮动博弈期，红利策略迎来长期估值重塑，随着近年来市场持续波动的影响，红利类资产愈发火热。

从政策面和市场面来看，红利投资已经不仅仅是短期防御的重要工具，也是中长期值得关注的投资理念。在市值管理要求下，部分TMT、医药和电新等成长行业，在逐渐成熟后，未来或将涌现一批红利标的，关注年报季各上市公司传递的分红意愿。

从基本面的角度来看，高股息策略通常在经济弱复苏叠加利率下行时有效。从交易的角度来看，当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平，中证红利指数的交易拥挤度处于相对较低水平。当前的市场环境下，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。

当前红利板块正处在轮动扩散阶段，以消化年初以来持续上涨带来的高拥挤度。红利投资的范围可能在扩大，很多行业供需格局逐渐趋于稳定，越来越多的公司进入了稳定ROE 的阶段，4月度配置策略要尤为关注企业业绩，良好的业绩是股价表现的重要支撑。与宽基指数相比，红利指数通过筛选高股息率相关股票进行编制，可以带来资本利得和高分红的双重收益，还能通过上市公司的高分红带来超越市场表现的额外收益。

骑牛看熊对于红利投资的困惑有3点，提问基金经理：

1.红利再投资好，还是现金分红好？优缺点在哪里？

2.红利投资中，分红越多的基金就越好吗？

3.2024年是结构性行情为主，红利投资的投资优势在哪里？

@东方阿尔法基金