#基金经理说#

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。今年，我依然会坚持每天给大家分享我对不同行业的思考，包括每周二下午的常规直播，也会继续进行。欢迎更多认可的朋友一起加入。

昨天聊了新能源车，介于新能源车又是连续三连跌，评论区的悲观情绪一下子又加重了起来。其实短期的波动还算是比较正常的，并没有太多超预期范围内的信息。

昨天我盘中也发了一条动态，我说农业板块虽然还在下跌趋势，但短期技术上或已具备反弹的可能，结果今天指数就迎来上涨。那么我们就详细再来聊聊农业板块。

核心还是看猪周期。目前行业已经持续亏损超6个月，产能持续去化。上周生猪14.44元/公斤，环比+1.8%，同比-7.9%。截止4月，涌益数据显示产能累计去化5.1%，5月不排除产能去化幅度加大。（数据来自wind，涌益）

往后看，目前生猪供给整体高位，叠加产业对三季度猪价较强预期，三季度猪价反弹或仍有限，企业现金压力持续（一季报显示部分公司资产负债率超80%），预计产能维持去化趋势。

但行业出清速度或加快，前期非瘟等疫病影响2023Q1仔猪存栏量与母猪生产效率，或提供去化催化剂，影响可能从Q3起在商品猪环节逐渐显现。

总体来看，后续产能有望稳步出清，下半年至年末消费旺季，有望迎来一定的周期反转。而市场预期往往可能会提前反映。

从估值的角度，目前养殖这块的估值，已经处于历史相对低位，板块不少公司头均市值已跌至历史底部。因此现阶段或依然是左侧布局猪周期较好的时点。

回归投资端，短期异动成交量放大，或表明已有部分资金开始进场，但目前我们仍应暂时当做反弹来看，还是耐心等待看指数能否在此位置企稳，合理控制好仓位，逐步考虑择机逢低慢慢布局。

未来农业板块的想象空间或许会非常大，可以多给板块和自己的投资一些信心。

相关基金：

农业

（动态预告：煤炭这两天走势比较关键，如果二次下探后能有所支撑，这个位置附近或形成新的平台，明天我会重点聊基本面的情况，在此之前，大家还是保持观望，不要过于恐慌。）

$富国中证农业主题ETF联接C$

*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。