#基金经理答疑团#
非常感谢这位投资者@齐涨涨的提问。毫无疑问,像北证这种市场表现,无疑是短期的资金炒作造就的。那么资金究竟为何要选择这个方向呢?之前直播的时候,正值指数第一天大涨,说实话我也有点懵的。但之前我说过,市场不会错,每当一个现象出现的时候,我们一定要尽快去了解背后的逻辑,才能做出正确的投资决策,盲目跟风,就和赌博无异。
所以这几天我也深刻思考了下,借此机会我也跟大家聊一下关于主题投资的特征。我们之前说过,在宏观经济整体比较弱的背景下,存量资金成为市场主流,主题投资的气氛比较浓厚。主题投资分为几种:
1)事件性催动。比如某个板块突然出了一个利好事件或政策,板块的个股受到资金涌入出现异动,核心的逻辑在于预期未来的改善。典型的比如地产的异动,现阶段的数据并不乐观,但有政策,可以预期未来会更美好。
2)基本面催动。这类主题投资是相对比较有硬逻辑的。典型的代表比如9月H公司的汽车发布会,虽然也是事件,但与事件性催动最本质的区别,是这些事件往往背后有基本面支撑,例如当时H公司的CEO宣布汽车的订单超预期,这是未来能体现到业绩上的,所以我更倾向于称之为基本面催动。
3)资金面驱动。我觉得北证的炒作就有点属于这一类。没有特别的预期事件消息,有没有特别的基本面逻辑支撑,突然就异动了。这种情况比较少见,但仔细去想,也可以找到一些线索。
因为就主题投资来说,一般有基本面催动的炒作周期可能长一些,比如今年3月的chatgpt,9月的汽车,基本面都可以走3个月甚至更长,当中尽管有反复,但因为有基本面支撑,主线是比较清晰的。
而最近一段时间,整体宏观经济仍然较弱,但主题投资却缺少了清晰的主线,传媒、汽车这些进入分歧,一时间资金短期没有特别明确的方向,而北交所正好个股的位置都较低,也没有太多大机构的筹码,加上30%的涨幅度限制,炒作的空间更大。
当然因为本身北交所的流动性就较弱,也不难排除后续可能会有相关的政策来支持,但这块至少目前大部分人都是不得而知的。
回归到我们的投资,主题炒作不是说大家完全要避而远之,而是要根据自身的情况,尽量考虑选择有基本面逻辑支撑的方向去参与。因为基金本身和股票就不同,事件性催动可能都无法体现在基金的表现上,仅仅是个股层面的异动。
类似北证这类指数,如果是看好北交所这些创新企业未来的发展,从这个逻辑,是可以考虑逢低择机做长线布局,但绝不是短期跟着游资去盲目跟风。
最近交易所也发布了加强交易监管的动态,也表明了监管对这个方向的态度。遇冷完全是预期之中,我前几天上涨的时候也提示过大家风险。
我们不能保证自己的每一次投资都一定能对,但起码我们要清楚每一次投资的背后逻辑,说服不了自己出手,最好就淡定地看戏。
*以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,不预示基金未来具体投资操作,基金经理可在投资范围内根据市场情况进行调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。