24年一季度国内经济延续23年的低位震荡,两会政府工作报告强调“新质生产力”代表的科技产业,市场对宏观经济的观点整体延续悲观预期,在此背景下,高股息红利、强周期行业、企业出海等相关资产表现强势,新技术方向的人工智能与低空经济在产业和政策推动之下成为重要的成长投资领域。
军工板块一季度延续23年的震荡下跌特征,对年报季报数据的担心使得机构投资者投资于军工行业的资金持续流出,但从行业发展趋势看,当前军工行业处在大的上行周期过程中的小周期下行底部阶段,大规模放量背景下的供应链体系变革,而军工行业长周期上行的核心驱动来自于军队的现代化建设加速推动需求的持续增长以及新一轮先进作战装备的陆续批产。24年一季度我们跟踪观察到很多积极的产业信号,无论是从人员落地还是从十四五中期调整计划的明确,都预判行业景气度将在一个季度到半年的时间拐头向上。本基金在一季度仍旧坚守军工长期产业投资,加大了产业链龙头公司及成长型平台公司的配置比例,在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点布局。