2023年三季度国内宏观经济复苏偏弱,政策加码持续,人民币汇率波动以及海外投资人悲观预期导致持续撤离A股市场,市场整体弱势下跌。市场结构上,稳定经济政策相关的顺周期板块比如煤炭、银行、非银、建筑、白酒等行业相对表现较好,科技和制造业板块整体表现欠佳,军工板块表现为震荡调整的格局。
本基金维持严谨乐观的投资策略,在弱势市场中积极寻找军工产业的长期投资机会,在此期间加大优质企业的配置比例,重视企业成长逻辑完善度和盈利能力的持续性(垄断议价能力、新型号新品类、渗透率提升、同型背景下份额扩张),规避渠道优势型企业,规避竞争格局快速恶化、盈利能力较难维持的个股。