#富荣基金#短期来看，目前医药相关企业受集采、防控的影响逐渐减弱。

中期来看，政策支持也在不断落地。如国家顶层战略陆续支持中医药，对于中药行业来说有望迎来快速发展。

长期来看，我国人口基数大，对于医药的需求不会减少。随着老龄化和消费升级，对于那些具有高精尖技术和创新能力的创新药需求会不断增加。

最后，在估值方面，过去，医药行业受到投融资环境、医保政策以及防控增量业务退出三大因素的压制，持续处于估值低位。如今这些负面因素对医药行业的影响正在逐渐减弱，这也进一步催化该行业反弹。换言之，目前医药板块的估值已经反映了一定的负面因素，因此当市场出现利好消息刺激时，就可能会放大利好，刺激板块。医药板块经过近两年的调整，目前整体依然处于低估状态，而行业依然维持高景气度，估值性价比较为突出，仍值得长期关注。

从需求面来看，医疗终端需求持续修复。2023年2月以来，我国医院诊疗量逐步恢复，上市公司一季报也反映出终端恢复态势良好。预计在低基数效应下，我国医院诊疗量同比增速或将有较好恢复。

从政策面来看，虽然集采力度不减，但集采已进行七轮八批，频率逐渐稳定在一年两轮，集采规则不断优化，负向预期基本到底；另一方面，产业创新慢慢进入到良性有序竞争的新阶段。

在“中特估”的大逻辑下，叠加中药板块政策支持，“央企医药+中药板块”或将受益于此。详细而言，中药注册管理专门规定出台、中成药集采稳步推进、中药审评改革持续深化、中药国企改革加速落地等都是促进中药板块基本面改善的因素。

买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，耐心等待医药行情的回归。@富荣基金