2023年上半年A股和H股市场受多重因素影响,波动较大,结构上也呈现出了非常大的分化。上证指数、沪深300和恒生指数分别上涨4.18%、-0.37%和-4.18%。2023年上半年本产品收益为-10.03%,其中2023年一季度下跌9.32%,落后业绩基准较多,也是是上半年落后市场的主要因素。
年初市场延续疫后复苏的行情,在稳增长政策加持下,国内经济持续复苏,市场底部反弹,2023年一季度上证指数、沪深300和恒生指数分别上涨5.94%、4.63%和3.13%。虽然一季度市场整体呈现上涨态势,但结构分化较大,主题投资特征明显,数字经济、中特估板块均有较好表现,消费、新能源等板块在后半期受预期压制开始下行。
2023年二季度A股市场受内外部多重因素的拖累,尤其是宏观经济悲观预期的影响,整体表现较弱,上证指数、深证综指、沪深300、创业板指、恒生指数分别下跌-1.81%、-2.8%、-4.86%、-7.05%和-6.86%。虽然市场整体呈现了回落的态势,但分化的行情继续演绎,AI主导的智能板块、中特估板块相对表现更为领先,季度末机器人、光伏、汽车、军工等板块也出现了一定的反弹。
2023年初本产品开始建仓运行,一季度保持了小幅逐步建仓的节奏。仓位提升同时新能源及汽车板块出现了较大的下跌,本产品建仓期业绩表现欠佳,也导致上半年业绩承压。二季度汽车行业受价格战等因素的影响,景气度较差,我们选择了业绩相对稳健且可预测的优质零部件公司作为首要配置方向,显著低配了整车环节,相对全行业取得了较好的收益。在汽车产业发展趋势上,我们认为产业已经进入了“电动化为盾,智能化为矛”的新阶段,产品构建上,我们适度配置了电动化链条龙头公司,和智能化相关的零部件公司。此外,本产品也阶段性配置了一部分光伏仓位。
2023年上半年我们一直坚持从两方面努力:一、聚焦汽车产业升级方向,深度挖掘汽车产业景气度、智能驾驶渗透率提升、竞争格局变化等方向蕴含的投资机会;二、聚焦经济增长的主动力,选择阶段性领先的方向作为重点配置方向,关注数字经济和人工智能方向,深度挖掘可能的产业投资机会。
后续我们将继续努力,聚焦汽车产业升级方向,深度挖掘汽车产业景气度、智能驾驶渗透率提升、竞争格局变化等方向蕴含的投资机会。此外,我们也将聚焦经济增长的主动力,选择阶段性领先的方向作为重点配置方向,同时我们也高度关注数字经济和人工智能方向,深度挖掘可能的产业投资机会。