自2022年底防疫政策优化以来,2023年1季度在稳增长政策加持下,国内经济持续复苏,市场底部反弹,上证指数、沪深300和恒生指数分别上涨5.94%、4.63%和3.13%。市场整体呈现上涨态势,但结构分化较大,主题投资特征明显,数字经济、中特估板块均有较好表现。
1月疫后经济开启复苏,叠加银行信贷提前发力、房地产政策宽松,1月在春节错位影响下,PMI超季节性回升至50%荣枯线以上,同时海外经济和通胀数据回落,美联储加息放缓预期上升,北向资金大幅净流入,市场风险偏好提升,当月沪深300、创业板指分别上涨7.37%和9.97%。2月美国非农数据大超预期,海外流动性收紧预期制约北上资金,恒生科技、恒生指数和创业板指拐头下跌,当月跌幅分别为13.59%、9.41%和5.88%,而后3月银行业风险再次逆转市场对美联储加息预期,科技成长类指数逐步走强。
春节过后,2023年2-3月份国内经济延续复苏,经历了先快后缓的两段不同修复斜率,PMI维持在50%以上扩展区间,企业中长期贷款高增,地产销售端数据改善。随着全国两会的胜利召开,在全年GDP目标“5%左右”的指引下,预计国内经济将延续复苏态势。
1季度本产品保持小幅逐步建仓节奏。受1季度新能源及汽车板块行情波动影响,本产品建仓期业绩表现欠佳,后续我们将继续努力,聚焦汽车产业升级方向,深度挖掘汽车产业景气度、智能驾驶渗透率提升、竞争格局变化等方向蕴含的投资机会。此外,我们也将聚焦经济增长的主动力,选择阶段性领先的方向作为重点配置方向,同时我们也高度关注数字经济和人工智能方向,深度挖掘可能的产业投资机会。