今年这个大起大落的宽幅震荡市,让不少投资者感到十分心累,择时好难,选基也好难,小心脏跟着市场跌宕起伏也是很难受的,这可怎么办?不妨借助专业买手——FOF的力量解忧愁。自2018年2月指数基日以来至今上证经历过4次超10%的调整,FOF基金指数跌幅均远小于上证指数,体现出较好的抗波动能力。(数据来源:wind,截止日期2022.6.30)
专业买手竞千帆
有些人会觉得从自己择时选基到选专业买手,是不是把复杂的事情变得更复杂?其实不然,这工夫绝对不白花,作为专业买手的机构可以充分发挥团队优势,在团队化、精细化、流程化的投资管理模式下,业绩的可复制性、持续性相对较强,稳定优秀其实是非常理想的状态。
当然了,专业买手也得分段位,并不是每家基金公司都能做得较为理想的。在FOF发展的初期,各家其实都是在摸索尝试中逐渐成熟,在这个过程中交银施罗德基金异军突起,成为公募FOF领军者。
口碑佳,深受认可。交银施罗德旗下的交银安享稳健FOF(006880)、交银招享FOF(011605)历经行情的考验,表现较为出色,持有体验佳,备受投资者的认可。管理人推出的基金投顾策略,诸如稳稳的幸福、赢定投更是圈粉无数。
稳中求进,业绩突出。之所以交银施罗德旗下的FOF和基金组合深受投资者认可,还是因为过往业绩表现较为出色,而在业绩方面,交银系最大的特点即是在控制波动和回撤方面较为突出,以运作时间较长的交银安享稳健FOF为例:这只基金成立以来业绩走势较平稳,取得16.64%的收益率,最大回撤仅为-4.3%,年化波动率2.86%,同期业绩基准收益率-6.59%,最大回撤-6.05%,年化波动率是3.94%,各项指标完胜。(数据来源:公募产品业绩经托管行复核,指数数据及最大回撤来自Wind,截止日期:2022-5-31)不见得上涨的时候多突出,但是在市场调整的时候就很秀,长期业绩就较为出色了。
规模增长,行业领先。好业绩、好口碑,规模自然也少不了。目前FOF品类,已经初现“马太效应”,截至2022年一季度末,交银施罗德公募FOF产品管理规模约357.27亿,占全市场比重达17%,在全行业占据重要地位。其中交银安享稳健FOF是唯一规模突破200亿的公募FOF,2021年交银招享FOF规模在发行时也以88.9亿的募集规模创下当时市场纪录。(规模数据详情请见文末注释)
为什么是交银施罗德?
在基金这个内卷很厉害的行业,FOF这个新品类,为什么交银施罗德能够异军突起,领先一步?
首先是团队的因素,交银施罗德的FOF团队建立较早,公司很早就在这方面有所布局,并且有持续的投入,团队的延续和传承都做得较为不错,不断扩充人员、积累沉淀经验,团队愈发成熟。
其次是在团队的共同努力下,策略不断迭代升级,自身的量化特色得到坚持,并且逐步优化、与时俱进。
交银FOF投资策略具有鲜明的量化特色,团队成员内生培养,具有深厚的理工科背景,坚持量化纪律之上,数智赋能投资。
策略以波动率为锚,关注高确定性。其实在初期,团队采用的是风险平价模型,而在2020年开始转向以波动率为锚,尊重模型,纪律至上。锚定波动率,从这个角度出发,做好宏观大势研判、风险测算,指导大类资产配置。过往的基金组合调仓等操作,胜率较高,可以看出这套模型的效果还是较为出色的。择时方面、波动控制方面都做得不错。
在个基选择上,以中长期业绩为核心,量化择基顺势而为。量化视角一大特点就是坚持选基金而非选基金经理,不迷信某一个投资框架和投资理念,也不主观预设要配置的行业或风格,相信过往业绩好的基金能契合市场的风格。在量化模型中,较为重视基金业绩的绝对胜率和相对胜率,近年来不少基金更换了基金经理或者基金经理任职时间不长,也增加了定性分析作为补充,不遗漏一些潜在的优秀基金。
总的来说,交银施罗德FOF这个风格,走得比较稳,虽然可能在上涨的时候慢一点,但是遇到调整的时候是较为令人安心的,长期致胜,还是贴合大多数投资者需求的,规模是管出来的,不是卖出来的。
实力出新解千愁
虽然FOF管理规模较大,但是交银施罗德的FOF产品数量并不算多,截至今年一季度末,旗下FOF基金仅6只,可以看出每一只都是精打细磨。而想要精准满足投资者个性化的需求,建立完备的产品线是必不可少的。
于7月11日开始募集的交银慧选睿信一年持有混合FOF(A类:015326 C类:015327)就是对于产品线重要的补充,这是交银FOF系列首只平衡风格FOF基金,投资于股票型基金(包括股票指数基金)的比例占基金资产的25%-75%,业绩基准是50%中债综合全价指数收益率+50%沪深300指数收益率股债搭配,是震荡市攻守兼备之选。
这样的产品设计还是比较不错的,有传承有延续,也有新意,在成熟的投资管理经验基础上,争取解决投资者更多的投资需求。仓位调整空间较大,或将利于交银FOF团队发挥自身的择时能力和资产配置能力,进而帮助基金投资者解决择时和选基两大痛点,相对省心省力。在分散风险的前提下,助力投资者分享权益基金长期可持续回报。
该篇文章主要用于投资者教育,涉及金融产品相关的服务和内容由交银施罗德基金提供。
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注:交银安享稳健(FOF)/业绩比较基准(80%中债综合全价指数收益率+20%沪深300指数收益率)自2019年5月30日成立至2019年末收益率3.61%/3.49%,2020年10.03%/5.32%,2021年4.51%/0.87%。2019.5.30-2021.4.29由杨喆单独管理,2021.4.30-2021.5.21由杨喆、蔡铮共同管理,2021.5.22起至今由蔡铮单独管理。
交银招享一年FOF A(C)/业绩比较基准(85%中债综合全价指数收益率+15%沪深300指数收益率)自2021年8月成立至2021年末0.8%(0.66%)/0.71%,刘兵自基金成立起管理至今。
(数据来源:产品业绩来自基金定期报告,时间截至2021.12.31。任职回报统计规则来自银河证券,时间截至2022年05.31)。
基金规模数据来源:交银安享稳健FOF 215.94亿,交银养老2035三年FOF9.54亿,交银招享一年FOF 88.90亿,交银智选星光一年封闭FOF-LOF31.56亿,交银兴享一年FOF8.45亿,交银优享一年FOF2.88亿(来自2022年1季报)。筛选截至2022/3/31前成立的FOF基金计算市占率,未披露2022年一季报的基金,根据基金合同生效公告中披露的募集份额乘以2022/3/31的基金单位净值,计算出基金规模。数据来自wind、基金定期报告。
交银安享稳健一年FOF,基金名称中的“养老”并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本基金非保本产品,存在投资者承担亏损的可能性。
基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资于证券市场,基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资基金前,需全面认识基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,自主判断基金的投资价值,理性判断市场,对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益,但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险,敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。交银慧选睿信基金每份基金份额的最短持有期限为一年,在最短持有期限内该份基金份额不可赎回,因此,对于基金份额持有人而言,存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。