2023年二季度权益市场出现了较大幅度波动。经济总体处于逐步复苏的过程中,但二级市场之前对复苏的节奏预期较高,在前期定价中相对乐观的行业出现了业绩预期和估值的双重调整;叠加美元的阶段性走强,北上的配置型资金有流出压力,食品饮料、医药等行业调整幅度较大。而以人工智能为代表的科技进步仍在产业中快速推进,带动大模型、算力、数据、应用等多个领域的行业有较好表现,市场分化加剧。
从整个季度表现看,上证指数表现为-2.16%,深证成指为-5.97%,中小综指为-4.22%,创业板指为-7.69%,科创50为-7.06%。同期本基金A类份额表现为-5.03%,主要的调整方向是根据基金的投资范围,优化了消费股的配置结构,配置于竞争力更强的公司上;同时根据医药行业景气度的变化,增配了部分经营改善的创新药、专利药和中药公司,并结合TMT行业的变化,适度配置了游戏行业的龙头公司。随着市场二季度的调整,我们认为二级市场前期过于乐观的定价已经修正完毕,后续伴随着经济的持续复苏和美联储加息预期的再次兑现,国内权益市场的机会大于风险,我们将坚持在经济复苏和产业景气两个维度继续积极寻找投资机会。