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发表于 2022-05-13 20:01:43 股吧网页版
3000点拉锯战何时休?市场震荡原因何在?听听金晟哲怎么说

近期的市场震荡原因何在?让我们来听听金晟哲怎么说吧。


“大家好,我是博时基金的基金经理金晟哲,很高兴有机会跟天天的投资者朋友们进行深入交流。

  

资本市场近期持续震荡,不少投资者可能会感到迷茫和恐慌,我看到网上有段子调侃:青春没有了,头发也没有了,结果A股还在3000点徘徊。我非常理解大家的心情,尤其是今年以来,A股持续大幅向下波动,偏成长指数跌幅已经在30%以上,大盘指数的整体回撤也超过了10%,应该是远远超出了大家的预期。

  

因此,我想结合自身多年的基金管理经验,来跟大家聊聊,我是如何看待本轮市场较为剧烈的波动?以及它产生的原因是什么?

  

从最直接的因素来看,最近一轮下跌是在上海疫情发酵后所产生的。众所周知,长三角地区是整个中国制造业非常核心的区域,疫情的反复与发酵,不仅对大家的生活产生影响,也对我们整个制造业、供应链体系,造成了非常大的冲击,这个时候,大家难免开始对中国制造业优势、对经济正常运行,产生一些怀疑和动摇。

  

刚刚结束的政治局会议,也提到了我们当前的三大任务:一是疫情要防住,二是经济要稳住,三是发展要安全。从这个循序可以看到,在疫情有散发趋势的情况下,我们首要工作要务是防控疫情,如果疫情不能早日控制住,则会对“稳增长”的落地产生约束。

  

直白点说,疫情蔓延制造业就没法开工,基建也会受到一定影响。此时,哪怕不断出台稳增长政策,推动宽信用落地,降低贷款利率等等,在生产和工程停滞的情况下,是没有办法形成工作量的,投资和信贷也会被削弱,刺激政策没有办法真正落到实效上。所以,最近一轮市场下跌,跟疫情有非常大的关系。

  

当然,从市场整体行情来看,从去年年底到今年年初,在疫情之前,成长股的下跌就已经开始了,这就涉及到了我想跟大家交流的第二个因素——美联储货币政策。虽然我国投资不受美联储政策的直接影响,但是会有间接的链条影响,美联储货币政策实际上动摇了全球风险资产定价的根基。

  

当前,全球通胀越来越高,尤其是俄乌冲突后,大宗商品价格走高,美国3月份的CPI同比增速达8.5%,创下历史新高,在这样的背景下,导致美联储把控制通胀视为当下非常核心的政策目标,并相继推出加息、缩表等一系列举措,推动美债收益率的持续走高。这其实对所有风险资产,特别是一些我们看长、做长的长久性资产,将会产生一定冲击,这个是在本轮疫情开始之前就出现的影响。

  

接下来,我们还是会关注疫情控制后经济复苏的节奏,以及后续稳增长政策力度的演变。“稳增长”作为今年投资主线,政策力度的边际变化,意味着产业之间盈利相对性,以及价值和成长之间强弱的分化,在这个基础上,去把握市场中的结构性机会。

  

由衷感谢各位投资者朋友,长期以来的关注和支持!在今后的日子里,我会定期在这里和大家分享市场观点、行业看法、投资理念等内容,也欢迎大家在评论区发表你们的观点和看法,希望能跟大家有更多的交流。”


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@天天精华君 @问答君

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发表于 2022-05-16 17:45:55
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很多基金经理都在发表评论和小作文,夸夸其谈,大有唯我独遵,唯我掌掴之感觉,实际追究每个基金大老手中数支基金数亿规模,无一支能扭转干坤常立不倒的,还是少卖嘴多动脑筋,为基民的投入少亏损多挣钱,实实在在办点实事。
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