各位投资者朋友大家新年好，我是华夏创新研选的基金经理叶力舟。下图是本周的定投扣款截图。春节假期，OpenAI及谷歌分别推出最新AI模型Sora、Gemini1.5 Pro，再度引爆AI产业情绪。今天结合我们对于科技创新周期的认识，和大家聊聊我们对于全球AI浪潮的看法，欢迎各位投资者朋友在评论区与我们互动。上周扣款截图给大家分享。

科技行业的价值创造存在着显著的阶跃特征，每一轮科技创新周期都将驱动产生大量的增量成长机会，而人工智能或许开启了一轮新的科技创新周期。2022年底ChatGPT发布标志着生成式AI的重大飞跃，一年时间内模型快速迭代，目前也仍然向更大、更强、多模态进步。生成式AI和传统判别式AI不同，能够处理和理解更多的非结构化数据、有更强的创造力、更低门槛的交互方式，这是一轮巨大的行业变革，可以容纳足够多的投资机会。

通过深入研究产业趋势可以发现，每一轮周期都可以大体分为上半场的基础设施（硬件&产品）和下半场的应用（软件&产业），先硬件后软件+应用，并且往往后者潜力更大。生成式AI的进步是渐进性的，目前AI算力是确定性很强的增长方向，我们可以看到部分海外芯片巨头股价的暴涨。我们认为辅助类、ToB、工具类应用或是最快可以实现规模化的增长和商业化的赛道。其次是通用管理软件。随着逻辑推理和多模态的能力提升，模型幻觉可控，XR、机器人、自动驾驶、智能家居、和各类垂直严肃行业的应用才会逐渐爆发。每一轮科技创新周期长期的大趋势是从前端的制造硬件转向后端的软件服务，以及从产品转向数据。我们会通过深入的基本面研究跟踪，力争为各位投资者朋友把握AI科技创新周期的投资机会！

$华夏创新研选混合A(OTCFUND|015227)$

$华夏创新研选混合C(OTCFUND|015228)$